韩华解决方案股票：公布剔除 AMPC 抵免后的第三季度营业亏损

Hanwha Solutions公布第三季度营收3.9486万亿韩元，营业利润905亿韩元，分别低于分析师预期的4.752万亿韩元和2105亿韩元。营业利润中计入了2118亿韩元的先进制造生产税收抵免（AMPC）；若不计入这项抵免，公司实际录得营业亏损。营收同比增长17.37%，营业利润由亏转盈，净利润则飙升1,415%至685亿韩元。环比来看，由于可再生能源业务的关税退税优惠结束，以及工程、采购和施工（EPC）项目延误，营收下降14%，营业利润下滑70%。公司将EPC项目延误和成本上升归因于美国数据中心建设热潮引发的劳动力短缺，这导致当地劳动力供应紧张，并推高了用工成本。Hanwha Solutions股价承压，业绩凸显出亮眼表面数据之下的运营挑战。

Hanwha Solutions第三季度营收3.9486万亿韩元，营业利润905亿韩元

Hanwha Solutions公布第三季度营收3.9486万亿韩元，营业利润905亿韩元。营收同比增长17.37%，营业利润由亏转盈。净利润达到685亿韩元，同比增长1,415%。营业利润中计入了2118亿韩元的AMPC税收抵免；若不计入这项抵免，公司录得营业亏损。Yonhap Infomax汇总的分析师预期显示，第三季度营收为4.752万亿韩元，营业利润为2105亿韩元。实际营收比预期低16.9%，营业利润比预期低57%。环比来看，营收下降14%，营业利润下滑70%。这一下滑反映出太阳能材料销售减少，以及可再生能源业务的关税退税优惠取消；该优惠曾提振第二季度业绩。

可再生能源业务营收2.1632万亿韩元，营业利润1051亿韩元

可再生能源业务第三季度营收为2.1632万亿韩元，营业利润为1051亿韩元。业绩受到多项因素影响，包括第二季度计入的一次性关税退税收益带来的基数效应、部分EPC项目延误以及成本上升。公司表示，目前美国数据中心建设热潮造成劳动力供应严重受限，导致项目进度延误，并推高了劳动力获取成本。公司解释称，这些因素将在第三和第四季度对业绩产生负面影响。第三季度太阳能组件销量达到2吉瓦（GW），环比增加0.7GW。销往美国的销量共计1.6GW，环比增加0.7GW，带动整体销量增长。符合美国本土含量加成（DCA）要求的组件需求旺盛，佐治亚州卡特斯维尔工厂生产的DCA组件销售已落实至2027年。化工业务营收为1.3426万亿韩元，营业亏损447亿韩元；由于油价下跌导致利润率收窄（反向滞后效应），该业务环比由盈转亏。先进材料业务营收为2919亿韩元，营业利润为389亿韩元，北美太阳能材料销售保持稳定，推动营业利润增长。权益法损益由第二季度盈利1490亿韩元转为第三季度亏损880亿韩元。公司将此归因于一次性因素消失以及高成本原材料投入的影响。

Hanwha Solutions称全年营业利润将低于指引

Hanwha Solutions表示，与公司发布全年指引时相比，外部环境的不确定性大幅增加。公司解释称，第四季度业绩难以较第三季度有所改善，全年营业利润预计将低于此前给出的指引。关于下一代钙钛矿太阳能电池的商业化时间表，公司表示，计划没有变化，仍将在2028年底开始量产，并于2029年启动商业化。

常见问题

Hanwha Solutions第三季度不计入AMPC税收抵免的营业利润是多少？
Hanwha Solutions公布第三季度营业利润为905亿韩元，其中计入了2118亿韩元的AMPC税收抵免。若不计入这项抵免，公司录得营业亏损。

为什么Hanwha Solutions可再生能源业务第三季度营业利润下滑？
可再生能源业务营业利润受到多项因素影响：第二季度计入的一次性关税退税收益带来的基数效应、美国数据中心建设热潮引发的劳动力短缺导致EPC项目延误，以及为招聘额外劳动力而增加的成本。

Hanwha Solutions计划何时实现钙钛矿太阳能电池商业化？
Hanwha Solutions表示，钙钛矿太阳能电池的计划没有变化，仍将在2028年底开始量产，并于2029年启动商业化。