欧洲最大资管公司 Amundi 将 600 个股票指数上链至以太坊，基金代币化加速

欧洲最大资产管理公司 Amundi 于 11 月 5 日公告，旗下旗舰欧股指数基金 Amundi Core STOXX Europe 600 新增代币化份额，并已在以太坊上发行，代币化技术与基础设施由欧洲资产服务商 CACEIS 提供。依 RWA.xyz 数据，代币化股票总值于 11 月 4 日达 42.4 亿美元。

代币化份额细节：与传统份额并存，基金运营模式不变，传统渠道申购维持

依 Amundi 的公告，此次新增的代币化份额并未另开一档新基金，而是与既有传统份额并存。基金本身仍完整纳入现行运营模式，投资人可以照旧通过传统渠道申购。

Amundi 集团表示，代币化过去主要用于现金管理解决方案，此次推进到指数投资，属于把传统投资方案接上新的数字市场基础设施。集团形容这是一条“渐进式”的路径，并强调其在监理、运营与风险管理层面的框架设计。

从货币基金到指数基金：一年时间轴的推进脉络

依公开信息，Amundi 与 CACEIS 的代币化合作已推进约一年：

2025 年 11 月：两家公司在以太坊上推出第一档代币化货币市场基金份额，之后开放投资人以稳定币申购该档基金

同期：Amundi 与数字业者、大型企业及金融机构展开一系列合作，测试分布式账本技术的实际应用

2026 年 11 月 5 日（周四）：公告 STOXX Europe 600 指数基金新增代币化份额，为双方第二度合作

指数基金为何比个股代币化更单纯：股东名册、股息与公司行动处理的后台整合

依报道分析，货币市场基金之所以是代币化最容易被接受的起点，是因为期限短、波动低、每日计价，投资人关心的主要是收益与流动性。

指数基金则牵涉股东名册、股息派发、公司行动（配股、减资、并购换股）与委托投票，代币化份额要与传统份额同步反映这些权利，后台对账与公司行动处理必须先打通。CACEIS 在此的角色，是把代币化份额纳入既有的基金行政管理体系。

报道也指出，Amundi 选择指数基金而非直接代币化个股，原因之一是个股代币化需先取得发行人同意；目前 OKXICE 平台已有 50 家以上企业公开反对自家股票被代币化交易。相较之下，一篮子 600 档股票的基金份额，发行人是基金公司本身，法律关系相对单纯。

代币化股票市场规模与欧美规则差距：42.4 亿美元市场以美国企业为主

依 RWA.xyz 数据，代币化股票总值于 11 月 4 日达 42.4 亿美元，30 天内成长近 27%；但前十大代币化股票产品均与美国企业或美股挂牌证券挂钩，名单包括 Securitize、SpaceX、Circle 与 Alphabet 等。

欧洲方面，2026 年 4 月有 39 家企业与产业团体联合警告，若欧盟不放宽规则，代币化金融可能被美国甩开。诉求包括扩大合格资产范围、提高交易量上限，以及取消 DLT 试点机制对牌照的时间限制。

后续观察重点：次级市场流动性、稳定币申购与 DLT 试点规则

依报道，后续三项观察重点如下：

代币化份额能否转让：目前 Amundi 仅表示维持既有运营模式与传统渠道，尚未承诺次级市场流动性；若份额只能在合格机构间转移、赎回仍走传统流程，区块链的效益可能仅限于账本记录层面

稳定币申购机制是否复制：Amundi 货币市场基金已开放以稳定币下单，若同一机制延伸至股票指数基金，将形成链上现金与链上基金份额之间的完整申购赎回路径

欧盟 DLT 试点规则是否松绑：交易量上限与牌照时限若未调整，代币化基金的规模将受限，欧洲业界仍在等待规则端的进一步回应

常见问题

Amundi 此次在以太坊上推出的代币化份额，与传统份额有何关系？

依 Amundi 公告，Amundi Core STOXX Europe 600 新增的代币化份额与传统份额并存，并非另开新基金。基金仍完整纳入既有运营模式，投资人可以照旧通过传统渠道申购。

此次代币化基金的技术与基础设施由谁提供？

依公告，代币化技术与基础设施由欧洲资产服务商 CACEIS 提供。此为 Amundi 与 CACEIS 继 2025 年 11 月货币市场基金之后的第二度合作。

欧洲与美国在代币化股票的发展上有何差距？

依 RWA.xyz 数据，代币化股票总值于 11 月 4 日达 42.4 亿美元，前十大产品均与美国企业或美股挂牌证券挂钩。欧洲方面，2026 年 4 月有 39 家企业与产业团体联合警告，欧盟若不放宽规则，代币化金融可能被美国甩开，并呼吁扩大合格资产范围、提高交易量上限及取消 DLT 试点牌照时限。