币搜网报道：
迈克尔·塞勒，董事长
尽管人们越来越担心比特币可能被排除在指数之外，但MSTR仍然加倍押注其公司以比特币为中心的战略。 此举可能引发数十亿美元的被动资金外流。在一系列关于X的公开声明中，塞勒强调Strategy是一家“上市运营公司”，拥有5亿美元的软件业务和比特币支持的数字信贷项目，并驳斥了该公司作为被动投资工具的说法。“基金和信托被动持有资产。我们负责创建、构建、发行和运营，”他断言，强调了该公司作为比特币支持的结构性融资创新者的角色。 .
这场争议源于MSCI正在进行的一项审查，即拥有大量数字资产的公司是否应该继续留在传统的股票基准指数中。
报告指出，如果将Strategy公司从纳斯达克100指数、MSCI美国指数和MSCI世界指数等主要指数中剔除，仅MSCI就可能导致28亿美元的资金流出；如果其他指数提供商效仿，资金流出规模可能高达88亿美元。报告还显示，Strategy公司590亿美元的市值中，目前约有90亿美元投资于被动型指数追踪工具。 排除此类投资可能会增加筹资成本，降低流动性，并削弱投资者信心。
然而，赛勒依然信心满满。他重点介绍了公司近期发行的77亿美元比特币支持的数字信用证券，其中包括面向机构和散户投资者的浮动收益工具Stretch（$STRC）。
. “我们的战略是长期的，我们坚信……” “我们的目标坚定不移，使命也始终如一，”他重申道，并再次强调了他构建万亿美元比特币资产负债表以重塑全球金融格局的愿景。 这一目标包括利用比特币升值发行收益更高的传统债务替代品，从而有可能重振信贷市场并创造新的金融产品。
在整体市场波动加剧的情况下，风险也随之增加。
该股较10月份的高点下跌超过30%，目前交易价格接近8万美元。该公司市值与比特币持有量之比已暴跌至1.1，为疫情爆发以来的最低水平，而其高收益优先股的收益率目前为11.5%，反映出投资者兴趣的减弱。 . 最近的 股票价格从 2024 年 11 月的高点下跌超过 60%，这主要是由于担心被指数剔除，而不仅仅是比特币的价格走势。
MSCI将于2026年1月15日前公布其决定，此举引发了整个行业的担忧。该指数提供商提出的新规将把数字资产占总资产50%或以上的公司排除在外。
尽管MSCI拒绝就方法论变更置评，但印尼等市场已经释放出可能改革浮动汇率计算方法的信号，这加剧了人们对指数重新校准的担忧。 .
尽管存在风险，Saylor 的团队仍在继续扩大其比特币储备。
对其资产负债表而言，该公司股票相对于其比特币净资产值（mNAV）的溢价已从2.7倍暴跌至0.9倍，反映出市场估值已从投机热潮转向更为务实的态度。 . 这种排除可能会加速战略叙事驱动模式的“机械式瓦解”，挑战一个已经面临宏观经济逆风的行业的韧性。
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