稳定币如何通过购买1090亿美元国库券来支持美国债务

币搜网报道：

2025 年 7 月至 11 月期间，稳定币市值从 2000 亿美元跃升至 3090 亿美元，促使发行方购买了 1090 亿美元的美国国债，以遵守《GENIUS 法案》中规定的联邦强制性要求。

这一迅猛增长标志着美国政府运营融资方式的重大转变。通过新的数字美元政策，稳定币的监管权从美联储移交给了财政部。

立法框架驱动财政部需求

在美国总统唐纳德·特朗普签署了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案），制定了首个联邦支付稳定币规则。该法案要求所有稳定币发行方必须以美元或短期国库券100%支持其代币。es.

这项关键条款将稳定币转化为购买政府债券的工具。每次发行稳定币时，发行方必须同时购买等值的国债。因此，在政府债券市场之外，就会产生持续不断的联邦债券需求。.

分析师 Shanaka Anslem Perera 在一份文件中解释了其含义。并指出，这项要求隐藏在技术法规的47页篇幅中。欧洲中央银行报告称：全球稳定币市场规模超过 2800 亿美元，其中 Tether 市值达 1840 亿美元，USD Coin 市值达 750 亿美元。

美国财政部长斯科特·贝森特在法案通过后的官方声明中强调了其战略意义。他称稳定币是数字金融领域的一次重大变革，将增强美元在全球的地位。贝森特预测，到2030年，稳定币的市值将达到3万亿美元，每年可为政府节省1140亿美元。

量化财政影响

稳定币扩张与借贷成本之间的关系揭示了该法律的意图。国际清算银行的研究结果显示，稳定币市值每增加35亿美元，政府借贷成本就会降低0.025%。该分析引用了这些研究结果。预计稳定币市值将达到3万亿美元，这意味着美国每年可节省1140亿美元，相当于每个家庭节省900美元。

“政府不再需要为自己的债务寻找买家。法律会自动指定买家。每当世界任何地方有人购买数字美元时，稳定币公司就必须用这笔钱购买一张国库券。”

从7月到11月，美国财政部强制购买国债的总额在短短120天内就达到了1090亿美元。平均而言，稳定币发行商每天购买约9.08亿美元的政府债券——这一规模堪比…….

期间2025年11月12日，贝森特部长表示，由于稳定币的需求，拍卖规模将保持稳定。这表明数字美元正被广泛接受，成为联邦政府运作的另一种融资来源。

一个2025年10月的一项研究支持了这些预测。该研究表明，稳定币可能会为美国国债带来2万亿美元的额外需求。这一发展将从根本上重塑全球市场，将加密货币的普及转化为国债购买。

监管转变：美联储转向财政部

《GENIUS法案》将稳定币发行机构的中央监管权移交给了财政部下属的货币监理署（OCC）。7月，OCC正式宣布……它将监管银行和非银行稳定币发行机构。

这一转变将稳定币监管权从美联储移交给了财政部。财政部现在通过数字资产政策对货币环境拥有重大影响力。这种影响力不仅限于利率决策或市场操作。

摩根大通接受多年来一直犹豫不决的此次抵押品交易，反映出机构对此次监管调整的认可。这家美国最大的银行通常只有在政策和市场结构发生重大变化时才会改变策略。

观察人士指出，财政部官员和像戴维·萨克斯这样的私人人士都参与了这一过程。一位分析人士贝森特和萨克斯通过他们的监管方式展现了战略远见。他们将控制权从美联储转移到财政部，同时利用稳定币帮助美国债务融资。

财政部启动了一项为落实《GENIUS法案》，预计将于2025年9月发布相关规定，涵盖储备金和合格资产准则。这一持续进行的规则制定过程表明，随着市场规模逼近万亿美元，稳定币与国库之间的联系也在不断完善。