比特币LTH大幅抛售预示着周期枯竭，供应量降至1360万枚比特币

币搜网报道：

自上周以来，比特币一直徘徊在 9 万美元关口下方，目前正试图企稳，抛售压力持续影响着市场情绪。近期周期高点的急剧下跌令多头交易者转守为守，现货和衍生品市场的信心均有所减弱。几周前还预测比特币将继续创下历史新高的分析师们，如今已转变了他们的预测，许多人甚至认为熊市已经到来。

更广泛的市场环境加剧了这些担忧。动能转为下行，流动性减弱，买家未能重新夺回关键阻力位，而这些阻力位本应是力量的体现。随着比特币寻求支撑，投资者目前正密切关注8万美元高位附近的反应，以判断此次下跌是更深层次结构性反转的一部分，还是更大趋势中的暂时调整。

顶级分析师阿克塞尔·阿德勒表示，长期持有者在当前的经济低迷中发挥了关键作用。他指出，这一群体进行了整个周期中规模最大的获利回吐，导致股市下跌。本季度比特币净销157万枚，价格跌至8万美元附近。这种规模的抛售在历史上与市场耗尽阶段和周期末期顶部相吻合，加剧了人们对比特币可能即将进入一段更长时间疲软期的猜测。

长期持有者分红预示着重大周期转变

阿克塞尔·阿德勒长期持有者（LTH）正在进行大规模获利了结，将供应量推回至2023年初的低点。根据他的数据，30天净持仓变化反映了整个牛市周期中最严重的抛售之一。长期持有者的供应量已从1575万枚比特币的峰值急剧下降至目前的1360万枚比特币，创下本轮牛市周期开始以来的最低水平。阿德勒指出，这种模式与市场顶部附近常见的“聪明资金”派发阶段相吻合。

比特币长期持有者的供应和价格 | 来源：

仅在过去两周（11月11日至25日），LTH 就售出了 803,399 枚比特币，跌幅达 5.54%，平均每天售出 53,560 枚。历史上，如此巨大的供应压缩通常只发生在重大市场转折点时期。

阿德勒将当前读数与之前的极端情况进行了比较——2024年3月，比特币价格创下73,000美元的历史新高后遭到抛售；以及2024年10月，比特币价格从历史高点回调至85,000美元附近。当前阶段显示出强烈的抛售行为，净持仓变化指标出现深红色负柱，而价格也同时从10月份的高点回落。

供应快速减少和价格下跌的双重打击表明，长期供应短缺正在对市场施加显著压力。数据表明，除非新的需求重新涌入以消化卖方的供应量，否则市场周期可能正在向结构性疲软阶段过渡。

比特币在急剧下跌后试图企稳

比特币日线图显示，在从 12 万美元区域大幅下跌至近期低点 8 万美元附近后，市场正努力恢复元气。目前 86,800 美元左右的交易水平反映了一波反弹尝试，但整体趋势依然明显看跌。

BTC 测试 8.5 万美元附近的支撑位 | 来源：

价格目前位于50日、100日和200日移动平均线下方，这三条均线均呈下行趋势——这种形态通常预示着持续的下行势头。11月中旬跌破该区域后遭遇阻力，进一步强化了此前支撑位已转为阻力位的观点。

抛售期间成交量激增表明是被迫清算和投降式抛售，而不是有序分销，而最近的反弹成交量明显减少，表明买家信心不足。

对于多头而言，关键在于比特币能否在 8.5 万美元上方构筑底部，以避免新一轮抛售压力。如果跌破这一水平，价格可能进一步下探至 7.8 万美元，甚至 7.2 万美元。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。