币搜网报道：
比特币现货市场已从卖盘主导阶段转为中性阶段，链上数据显示抛售压力有所缓解，市场情绪可能趋于稳定。这一转变体现在交易者累计成交量增量（衡量净买卖成交量的指标）的中性化上，表明本月初出现的剧烈回调可能即将结束。与此同时，市场整体动态也在发生变化，包括ETF资金流出、机构调整策略以及区域交易分化等，分析师们正在评估这些因素对比特币近期走势的影响。
最近的抛售潮导致
比特币价格从10月份的峰值126,500美元跌至接近80,600美元的七个月低点，主要原因是获利回吐、宏观经济不确定性以及机构资金流向的转变。10月初，在美国上市的比特币ETF吸引了59.5亿美元的资金流入。 接下来的三周内，资金流出量创下ETF推出以来的最高月度纪录。 此次调整与 2022 年的投降式下跌不同，人们对替代加密协议和多元化产品的兴趣依然浓厚。
技术指标也指向潜在的企稳迹象。比特币的14日相对强弱指数（RSI）已跌至32，表明其处于超卖状态，而
从历史数据来看，这与有限的下行风险和巨大的上行潜力相关。此外， 比特币期权价格大幅下跌，一周看跌期权相对于看涨期权的溢价已从2025年高点11%降至4.5%。这些信号与链上数据显示的风险规避信号下降相吻合。 这表明投降的趋势正在减弱，并且局势可能正在发生转变。
区域交易模式进一步凸显了市场的复杂性。 Coinbase Premium 指数在 11 月份几乎整个月都处于深度负值状态。相比之下， 分析师如Ki Young Ju将此归因于风险偏好和机构购买的差异。这种分歧形成了一种“精密”的动态。 直到下一个交易窗口期。
展望未来，分析师们对比特币的走势仍存在分歧。
到2026年初，比特币价格可能上涨至12.8万美元至15.7万美元，前提是12月份收盘价高于93381美元。此前曾警告不要在12万美元时买入比特币的分析师Fefe Demeny表示， 鉴于其框架在识别周期顶部和底部方面的一致性，他认为目前的水平是合理的。与此同时， 第二波较弱的抛售潮可能确认底部，价格在先前低点的韧性表明多头控制了市场。
宏观因素，特别是美联储的政策，增加了另一层不确定性。
由于流动性注入和宽松的货币政策被视为利好风险资产，该指数已反弹至 69.3%，高于上周的 30%。 市场为突破所做的布局——尽管方向尚不明朗——表明市场对进一步下跌的预期有所减弱。
比特币价格徘徊在 86,364 美元附近，其未来走势的关键在于当前抛售压力的暂停能否转化为持续复苏。机构资金流动、技术指标和区域动态均指向潜在的转折点，市场仍在等待催化剂——无论是美联储降息、ETF 资金流入恢复，还是价格突破——以扭转局势。
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