币搜网报道：
要点总结
是什么引发了比特币的反弹？
比特币在未平仓合约降至 280 亿美元后回升，这清除了过剩杠杆并改善了吃单者买卖比率信号。
接下来可能影响比特币的因素有哪些？
ETF资金重新流入和散户抛售减弱可能会推动比特币在接下来的几个交易日内向10万美元区域迈进。
比特币在11月20日跌至4月以来的最低点后，重新回到了9万美元区域。这一跌势将恐慌与贪婪指数推至12，该区域与恐慌性抛售和大规模清算相关。
尽管如此，后续影响似乎是建设性的。这可能为进一步上涨奠定基调。
重大震荡后杠杆重置
比特币刚刚经历了一次价格暴跌，目的是为了在交易员长期过度杠杆化之后重新平衡市场。
据统计，这导致了本轮周期中最显著的未平仓合约大幅调整之一。.
衡量市场未平仓合约总数的未平仓合约量从 450 亿美元急剧下降至 280 亿美元，原因是交易员纷纷平仓。
这次清算浪潮清除了过度扩张的多头头寸，并重新调整了仓位。
此外，CryptoQuant的Taker买卖比率为1.06，表明在市场暴跌之后，买方交易量仍然占据主导地位。这支持了短期内价格反弹的预期。
比特币ETF资金流动再次转正
美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在经历了长时间的资金流出后，已开始出现资金重新流入。
11 月 12 日至 20 日期间，ETF 净卖出 31.6 亿美元，而 11 月 19 日净买入仅为 7540 万美元，净流出 30.9 亿美元。
相比之下，从 11 月 21 日开始，CoinGlass 数据显示新增资金流入 1.51 亿美元。
上一次出现如此长时间的资金流出后紧接着出现强劲的资金流入是在 2024 年 9 月。在那段时间里，比特币价格从大约 53,900 美元飙升至 106,000 美元，这是历史上首次在 12 月份达到如此高的价格。
值得注意的是，宏观经济和政治因素也发挥了作用，特别是支持加密货币的特朗普赢得美国大选。
VALR 首席执行官 Farzam Ehsani 在接受 AMBCrypto 采访时指出，资金的重新流入可能反映出资金配置从防御型转向新的资本配置。
“周二美国现货ETF的广泛资金流入可能预示着，在经历了数周的积极去风险化之后，机构流动性正在重新进入数字资产市场。”
他还认为宏观经济情绪可能会继续支撑比特币，并补充说，主权财富基金的投资可能会进一步增强需求，尤其是捷克国家银行和卢森堡主权财富基金都已公开披露了对比特币ETF的投资。
零售业依然举步维艰
散户投资者预计将在比特币的潜在反弹中发挥关键作用。然而，这一群体尚未停止抛售。
截至发稿时，CoinGlass数据显示零售现货抛售额为3.736亿美元，表明尽管市场出现反弹，但投资者仍持观望态度。通常持有资产不超过155天的短期持有者（STH）继续抛售。
AMBCrypto 分析了短期持有者支出产出利润率 (STH-SOPR)，以评估此次抛售活动背后的情绪。
STH-SOPR 转正，读数为 1.066，表明短期持有者正在获利出售。
获利回吐通常反映出看涨的市场状况，并支持比特币仍有上涨空间的观点。
如果散户抛售降温，机构资金流入增强，比特币可能会再次冲击 10 万美元大关。截至发稿时，比特币交易价格接近 91450 美元。
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