稳定币风险与泰达币在动荡的加密货币时代的脆弱性

币搜网报道：

稳定币市场长期以来被视为加密货币投资组合多元化的基石，如今正经历着翻天覆地的变化。标准普尔

将其稳定币风险评级从最低的“5（弱）”下调至“5”，暴露了该行业的系统性脆弱性。此举是由于Tether储备构成不透明以及其对波动性资产（例如加密货币）的敞口不断增加所致。 黄金价格的下跌，标志着投资者面临一个关键的转折点。随着加密货币生态系统努力应对监管审查和市场不稳定，稳定币在风险对冲方面的作用正在被重新评估。

USDT的风险因素：摇摇欲坠的纸牌屋？

Tether的储备金目前包括5.6%的比特币和7%的黄金，以及其他高风险资产。

标普指出，比特币纳入其总持仓——超过了Tether 3.9%的超额抵押率——对USDT的锚定构成直接威胁。 这可能引发抵押不足，使稳定币面临流动性危机。雪上加霜的是，Tether 在托管人和交易对手方面缺乏透明度，削弱了信任。正如一位分析师指出的那样，“ “隔离资产会产生黑箱效应，使得评估真正的风险敞口成为不可能。

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 拥有

并援引其十年来一直维持1美元价格的记录作为佐证。然而，这种论点在不断变化的市场动态面前显得站不住脚。与美国国债或现金等价物不同，比特币和黄金在危机期间极易出现剧烈波动和流动性不足的情况。例如， 远低于其历史波动性，可能会抹去 56 亿美元的储备金，考验 Tether 兑现赎回的能力。

监管与市场反应：全球走钢丝

监管机构正在加大压力。标普

， 在哪里 目前，中国的运营状况与美国或欧洲的标准相比存在不足。这引发了人们对加强监管的呼吁，包括强制审计和储备金隔离。在中国， 此次降级助长了地下加密货币经济的发展，并造成了…… 与此同时，美国和欧盟正逐步推进统一的稳定币监管框架，欧洲央行暗示将对跨境稳定币提出更严格的抵押品要求。 .

投资者也在重新调整策略。机构投资者正在分散其稳定币持有量，将部分资金转移到评级更高的替代币种，例如 Circle 的稳定币。

该币种仍保持标普“2（强）”评级。与此同时，散户投资者正在仔细审查赎回机制和托管做法，许多人选择由短期政府债券支持的稳定币。

USDT 与 USDC：两种稳定币的故事

USDT 和 USDC 之间的对比十分鲜明。USDT 的储备包含投机性资产，而 USDC 的储备则包含……

以及现金等价物。这种结构性差异使得USDC对风险厌恶型投资者而言更为稳妥，即便其市场份额落后于USDT（750亿美元对1850亿美元）。然而，USDC并非不受审查。 硅谷银行倒闭事件暴露了储备流动性方面的脆弱性，凸显了分散投资的必要性。

投资者策略：多元化和赎回准备

对于机构投资者和散户投资者而言，此次评级下调都要求他们重新思考稳定币策略。主要建议包括：
1.多样化将稳定币持有量分配到多个具有不同储备结构的发行方。

或者，与币安挂钩的稳定币可以降低发行方特有的风险。

2.
赎回测试定期测试赎回流程以确保流动性。Tether 以往赎回流程不间断的记录值得称赞，但是…… .

3.
监护权控制选择具有透明储备审计和多重签名钱包的托管机构，以最大限度地降低交易对手风险。

结论：稳定币怀疑论的新时代

标普下调稳定币评级，对加密货币行业敲响了警钟。曾经被视为零风险的稳定币，如今却面临着巨大的交易对手风险和流动性风险。对投资者而言，教训显而易见：多元化投资和尽职调查必不可少。随着监管框架的演变和市场压力的增加，“安全”稳定币的时代已经结束。未来属于那些将稳定币视为波动性资产，并像对待其他加密货币一样进行严格审查的投资者。