比特币流动性模型显示其价格将跌至 16.5 万美元，周期性高位承压。

币搜网报道：

比特币12月开盘触及阻力位后下跌，链上数据显示已实现损失惨重，且与基于流动性的价值存在较大差距。这些信号共同表明，市场正面临巨大的抛售压力，而分析师认为当前价位正是过去反弹的先兆。

比特币投降指标飙升至以往反弹前的最高水平

据交易员兰德 (Rand) 称，比特币的投降指标已飙升至本周期最高水平，与此前市场反转前的状况如出一辙。他分享的这张类似 Glassnode 图表的链上指标，追踪的是卖方锁定相对于市场规模而言的巨额已实现损失的时期。

比特币投降指标飙升。来源：

图中，黑线代表比特币的价格走势，红线则描绘了从2024年初到2025年末的投降指标。红线的每一次飙升都与价格的深度回调相对应，随后是中长期的复苏。兰德指出，“我们在之前的牛市反转之前也目睹了完全相同的情景”，并强调当前的读数是史上最强劲的读数之一。

与此同时，最新走势显示，随着价格从近期高点回落至图表区间上沿附近，投降指标呈垂直攀升。这种模式表明，由于交易者亏损离场，一波被迫或情绪化的抛售潮正在酝酿。历史上，此类压力时期往往标志着持仓能力较弱的投资者耗尽了资金，导致供应集中在长期投资者手中。

然而，图表也显示，投降式抛售事件可能呈集群式分布，并随时间推移而持续，而非仅仅标志着一个单一的转折点。因此，尽管该信号与之前的底部阶段相吻合，但它并不能精确指出任何潜在复苏的确切时间。目前，链上数据显示，比特币再次处于投降式抛售在塑造市场下一阶段中发挥关键作用的区域。

分析师称，比特币流动性模型显示其公允价值存在16.5万美元的缺口

同时，交易员迈克尔·范德波普 (米歇尔·范·德·波普) 表示，比特币目前交易价格接近 9 万美元，而基于流动性的模型显示其合理价值约为 16.5 万美元。他在 X 论坛上发布了一张题为“比特币 – 全球流动性”的图表，并称这种情况是“我们很长一段时间以来在市场上看到的最大的定价错误”。

比特币全球流动性公允价值模型。来源：

图表以白色线条描绘比特币价格，绿色线条勾勒流动性回归带。该回归带包含一个和两个标准差区域，中心线标记为“全球流动性”。随着模型在2023年至2025年期间走高，公允价值线攀升至15万美元以上，而现货价格则滞后于该区间的下半部分。

与此同时，图表显示，在本轮周期的早期，比特币的交易价格通常更接近流动性通道的中线。而现在，白色价格线与模型上沿之间的距离比以往任何时期都要大。范德波普认为，这种偏差反映了当前市场价格与全球流动性状况所隐含的水平之间的差距。

比特币在首个阻力位受阻，分析师预计其价格将回升至 90.30 美元上方。

比特币据交易员果冻称，比特币在触及首个主要阻力位后，于12月开盘一分钟内创下月度高点。他在X论坛上发帖称，比特币“恰恰做了我们不希望它做的事”，即在上方初始供应区停滞不前。

比特币支撑位和阻力位图表。来源：

他分享的图表描绘了近期上涨和随后抛售过程中的一系列灰色支撑位和阻力位。价格首先从 8 万美元中段的需求区反弹，然后推高至 9 万美元低位附近的阻力位，在此受阻。受阻后，比特币价格回落至原有的较大区间内，当前K线位于下方灰色支撑位上方。

与此同时，Jelle认为，月度高点出现的时机增加了再次测试更高价位的可能性。由于12月的高点形成于新月份的第一分钟，他表示“年底前我们极有可能突破90300美元”。他的预测假设比特币可以在当前价位创出更高的低点，然后反弹至此前突破的阻力区域。