Aave V4 和 Babylon 的无需信任的 BTC 抵押：DeFi 流动性和比特币实用性的变革者

币搜网报道：

本地化

（比特币）抵押品 V4，由……推动 Labs 的无需信任的加密机制代表着去中心化金融 (DeFi) 领域的一次重大变革。此次合作不仅解决了比特币 (BTC) 效用方面长期存在的局限性，还重新定义了 DeFi 市场的流动性动态。通过赋能 Aave V4 和 Babylon 无需依赖封装代币或中心化托管机构即可作为抵押品，通过模块化架构和风险差异化定价，在释放数十亿美元市场的同时，降低了系统性风险。

战略意义：Aave V4 的中心辐射型架构

Aave V4 的中心辐射式架构这是一项基础性创新，它将流动性集中在……流动性中心同时允许辐条采用独立的风险模型和借贷策略进行运作。这种设计消除了流动性孤岛，实现了无缝的跨链资本配置，并促进了诸如E模式（针对相关资产）和隔离模式（针对高风险资产）等细分市场的创新。

模块化结构确保了诸如比特币支持的 Spoke 等新市场可以在不干扰现有资金池的情况下加入，从而简化治理并提高可扩展性。 .

由比特币支持的 Spoke 是与 Babylon Labs 合作开发的，它利用了巴比伦比特币金库在主链上锁定比特币，同时为去中心化金融（DeFi）用途生成可验证的抵押品表示。

这种无需信任的机制消除了对封装比特币（例如 WBTC）或中心化托管的需求，符合比特币自主主权的理念。通过集成原生比特币，Aave V4 有望进入 2025 年规模超过 10 亿美元的比特币借贷市场，随着机构采用的加速，预计市场规模将达到数百亿美元。 .

财务影响：投资回报率和市场扩张

此次整合的金融潜力令人震惊。截至2025年第三季度，DeFi借贷的未偿贷款额已飙升至409.9亿美元，其中Aave在特定区块链的借贷市场占据68.8%的份额，在以太坊借贷市场占据82%的份额。

. Aave V4 的
风险溢价– 基于抵押品质量的三级借贷利率体系——通过对高质量抵押品（例如比特币）给予较低利率，同时对风险较高的资产收取溢价，从而优化资本效率。 这种动态定价模式有望吸引机构贷款人和借款人，进一步扩大Aave的总锁定价值（TVL），该价值在2025年中期将达到120亿至150亿美元。 .

对于比特币借贷者而言，无需转移托管权即可从原生比特币中赚取收益，这无疑是一项颠覆性的变革。Babylon 的金库会生成可验证的抵押代币（例如，比特币支持的 Aave 代币），这些代币可在各种 DeFi 协议中使用，从而形成流动性的飞轮效应。与此同时，借款人可以获得以比特币为抵押的贷款，利率根据比特币的波动性进行调整，从而降低连锁清算的风险。

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系统性风险缓解：压力测试和流动性阈值

尽管前景可期，但这种整合也带来了系统性风险。Aave V4 的清算门槛和贷款价值比（LTV）这些都是至关重要的保障措施。例如，比特币的贷款价值比（LTV）可能较为保守（例如 50%–60%），从而确保即使价格大幅下跌，抵押品也足以偿还贷款。

去中心化预言机 提供实时价格信息，降低预言机风险 .

Aave 的风险服务提供商进行的压力测试会模拟市场低迷，并调整参数以防止连锁清算。例如，在比特币价格下跌 50% 期间，该协议的以健康为目标的清算引擎只会出售恢复贷款比率所需的最低抵押品，从而保障借款人的权益。

鉴于比特币的波动性以及去中心化金融（DeFi）和传统金融（TradFi）市场的相互关联性，这些措施至关重要。 .

结论：比特币和去中心化金融的新时代

Aave V4 与 Babylon 的合作标志着比特币从价值储存手段向生产性资产转型过程中的一个关键时刻。通过实现无需信任的 BTC 抵押，他们解决了托管模式的局限性，同时扩大了 DeFi 的流动性基础。预计到 2025 年底，Aave 平台的总贷款额将达到 1 万亿美元，这凸显了该平台的韧性和增长潜力。

对于投资者而言，这种整合让他们有机会进入一个快速扩张的市场，比特币借贷双方的投资回报率有望超越传统借贷模式。然而，系统性风险——尽管已得到缓解——仍需持续监控，尤其是在比特币在去中心化金融（DeFi）领域的作用日益增强的情况下。

随着2026年4月发布日期的临近，这项计划能否成功将取决于治理机构的批准、机构的采纳以及Aave V4风险框架的稳健性。目前来看，比特币与去中心化金融互动方式的范式转变已初见端倪。