赛勒表示，如果企业继续购买，比特币价值1000万美元是有可能的。

币搜网报道：

Michael Saylor 在比特币中东和北非大会上发表了迄今为止最全面的辩护，捍卫企业积累比特币的行为。他认为，上市公司不再是边缘参与者，而是推动比特币向数万亿美元货币网络转型的结构性引擎。

就在几天前，战略 再次大规模收购比特币，震惊了市场。10,624 个比特币，约合 9.627 亿美元，平均每个比特币的价格为 90,615 美元。

此次收购使该公司持有的比特币总数达到 660,624 枚，总价值约为 493.5 亿美元，平均价格为每枚 74,696 美元——这使得 Strategy 公司在比特币方面的投资总额接近 500 亿美元。

比特币持有策略（来源：）

赛勒否认注意力不集中

针对长期以来对公司财务状况构成比特币去中心化威胁的批评，赛勒认为，上市公司发挥的是分配系统的作用，而不是集中力量的作用。

“我们的受益人大约有 1500 万，”赛勒说，他指的是股东和机构支持者，其中包括养老基金、保险公司和主权财富基金。

他还补充说，Strategy 约 15% 的证券持有在嘉信理财的零售账户中，这进一步佐证了他的观点，即比特币敞口正在流向普通投资者，而不是仍然锁在公司金库中。

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Saylor 表示，Strategy 已经“让 5000 万人受益于比特币”，他预计随着机构采用加速，未来几年受益人数将翻一番，达到 1 亿。

他还强调，可见的公司持股仅代表比特币实际所有权结构的一小部分。

据赛勒称，大约 85% 的比特币都存放在不透明的钱包或“暗池”中，持有者的身份是未知的。

自从Saylor 声称，该公司于 2020 年进入市场，其资本流动已帮助推动比特币网络增加约 1.8 万亿美元的额外价值，其中绝大部分财富已转移到企业经济之外的持有者手中。

“如果没有我们，比特币的价格现在仍然只有 1 万美元。”

塞勒认为，企业积累比特币是实现大规模金融化的必要前提。

“如果我们能达到网络5%的份额，比特币的价值至少会达到一百万美元，”他说。“如果我们能达到网络7.5%的份额，比特币的价值将达到一千万美元。”

他预测，按照当时的水平，将有 18 万亿至 20 万亿美元（最终可能高达 150 万亿美元）转移到非公司持有者手中，而 Strategy 和其他公司则充当大型资本池的入口。

赛勒认为，如果没有公共股权结构和信贷工具为养老基金、保险公司和家族办公室提供合规的渠道，比特币的价格仍将接近 10,000 美元，整个网络的总价值仍将限制在 2000 亿美元左右，而不是像全球主权货币市场那样参与竞争。

当前比特币价格（来源：)

“如果你想让这个网络发展到20万亿美元甚至200万亿美元，”赛勒说，“你就必须允许企业、资金管理人等参与其中。”以及银行加入该网络。”

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尽管市场疲软，但囤货仍在继续

尽管比特币近期难以重回高位，Strategy 仍毫不犹豫地继续增持。该公司报告称，截至 2025 年，其比特币收益率预计为 24.7%，这是衡量比特币增长相对于股权稀释的关键内部指标。

该公司比特币负责人 Chaitanya Jain 在 X 上总结了最新的里程碑：“比特币总投资额已接近 500 亿美元。”

对于支持者而言，持续的增持强化了该策略基于信念的投资方法。而对于批评者而言，随着技术性预警信号的加剧，这则增持也加剧了人们对杠杆和周期性的担忧。

日本“数字信用”问题提交给赛勒

Saylor 在 Bitcoin MENA 的亮相也与企业比特币金融的下一个前沿领域——亚洲沉寂已久的永久优先股市场——不谋而合。

关于 Strategy 是否会在日本上市永久优先股或“数字信贷”的问题，是由 Metaplanet 的首席执行官 Simon Gerovich 直接提出的。Metaplanet 是一家在东京上市的公司，正在迅速构建自己的比特币国库战略。

塞勒的回答斩钉截铁。“未来十二个月内不会，”他说，并补充说格罗维奇现在有“十二个月的领先优势”。

Metaplanet正准备在日本历来较为冷清的优先股市场发行两只与比特币挂钩的永续债券。目前日本仅有五只上市的永续优先股，全日空航空公司最近成为第五家。

第一款产品Mercury旨在成为日本版的Strategy可转换优先股STRK。预计Mercury将以日元支付4.9%的收益率，并可选择转换。Gerovich指出，这一收益率几乎是日本国内银行存款或日元货币市场基金收益率（接近于零）的十倍。Mercury目前处于IPO前阶段，计划于2026年初上市。

第二只工具 Mars 的结构与 Strategy 的短期高收益 STRC 信贷产品类似。

日本与美国之间的结构性差异

与主要依赖市价发行（ATM）来筹集普通股和永续优先股资金的Strategy公司不同，日本的监管规定禁止ATM式股票销售。因此，Metaplanet计划采用移动行权证（MSW）结构来为其优先股产品筹集资金。

这两位高管在数字信贷的部署范围上也存在分歧。

赛勒鼓励广泛发行比特币，并预测未来将有“十几家”比特币国库公司提供机构级服务。信贷产品。

Gerovich 反驳说，资产负债表的实力应该比发行人的数量更重要，并强调 Metaplanet 打算主要专注于日本和亚洲，然后再扩展到其他地区。

企业比特币正处于市场十字路口

赛勒的大胆预测、Strategy 加速积累的资金、日本新兴的数字信贷推动以及不断增加的技术警告共同表明，市场正处于关键时刻。

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一方面，赛勒的论点是：企业资产负债表如今已成为比特币转型为市值超过20万亿美元的货币网络的启动器。另一方面，分析师们则认为，随着企业风险敞口达到历史最高水平，技术形态正发出谨慎信号。

Strategy 不断发展的金融架构最终能否稳定比特币跻身全球储备货币行列，还是会加剧下一次衰退的深度，现在是塑造加密货币机构时代的一个决定性问题。