代币化现实世界资产（RWA）行业跨越了一个重要门槛：根据 CoinGecko’s RWA Report 2026，RWA 的锁定总价值（TVL）在 2026 年已超过 310 亿美元，较 2025 年初的 78 亿美元几乎增长了近四倍。到 2026 年第一季度末，市场资本总额达到 193 亿美元，仅在十五个月内增长了 256.7%。这种增长表明，代币化资产不再只是加密领域的一个实验性角落，而正在成为机构金融的核心支柱。
代币化国库与大宗商品引领增长
Tokenized Treasuries 仍是主导资产类别，市场资本新增 90 亿美元，增长 225.5%。它们在 2026 年 2 月 11 日首次突破 100 亿美元关口。尽管如此，随着其他资产类别扩张，国库的市场份额仍略有下滑：从 73.7% 降至 67.2%。
RWA 市值增长趋势（截至 2026 年第一季度）
代币化大宗商品展现出更强的增长势头：市值从 14.3 亿美元增至 55.5 亿美元，增长 289%。黄金支持型代币推动了这一扩张，Tether 的 XAUT 与 Paxos 的 PAXG 共同占据了增量的 89.1%。仅在 2026 年第一季度，代币化黄金的现货交易量就达到 907 亿美元，已超过 2025 年全年所有品类合计的 846 亿美元。
代币化黄金现货交易量对比：2026 年第一季度 vs. 2025 年全年
新兴资产类别呈现快速扩张
代币化股票在 2025 年年中推出，并在 2026 年第一季度末从仅 200 万美元扩展至 4.86 亿美元。Circle 成为市值最大的代币化股票，市值为 1.71 亿美元，其后是 Tesla，市值为 6,170 万美元，以及 Nvidia，市值为 4,260 万美元。仅在 2026 年第一季度，代币化股票的现货交易额就达到 151 亿美元，已经超过 2025 年下半年全年交易的 148 亿美元。
代币化 ETF 尽管总市值仅为 2.97 亿美元，但呈现出广泛的增长态势，且没有单一占据主导的资产，表明该类别实现了健康的多元化。RWA 永续合约（perps）成为增长最为爆发的细分领域：在 2026 年第一季度，总 perps 交易量达到 5,248 亿美元，超过 2025 年全年录得的 3,130 亿美元。Hyperliquid 的 HIP-3 在 2026 年 3 月单独占据了每月 RWA perps 交易量的 28.6%，高于其在 2025 年 10 月上线时的 2.8%。
对机构与开发者的市场含义
对于机构投资者，2026 年数据表明，资金流向代币化资产的速度甚至超过了稳定币。RWA 目前占稳定币市值的 6.4%，高于 2025 年初的 2.7%。对开发者而言，RWA 基础设施堆栈已成为加密领域最具竞争力的构建环境。发行方正通过监管地位、资产覆盖范围和分发触达能力来拉开差异，而基础设施层——托管、合规、预言机以及结算通道——依然为创新留出了广阔空间。传统金融的代币化不再是未来叙事，而是已在眼前发生的现实：仅凭 310 亿美元的 TVL 便可证明这一点。
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