MicroStrategy 可能在年内出售比特币：Saylor

MicroStrategy 执行董事长 迈克尔·塞勒表示，该公司可能会在今年结束前出售部分比特币，作为一项更广泛的资本管理计划的一部分，其中包括增发普通股、发行信贷工具以及现金管理。在由 Natalie Brunell 主持的散户投资者问答中，塞勒表示，公司会持续评估融资选择，并力求随着时间推移提高每股比特币的水平。该公司不依赖单一融资方式，并为履行义务建立了多种方案，其中采取混合做法的结果优于仅限于股权、信贷或单独出售比特币的模型。

塞勒强调，MicroStrategy 的主要目标仍是推动每股比特币增长、总比特币持有量以及企业价值。他表示：“我认为，我们在现在到今年结束之间出售一些比特币并不意外”，同时指出，公司尚未确定可能出售多少比特币。相关决策将取决于市场状况、负债情况、信用风险以及对股东的长期价值。

资本管理策略

塞勒将 MicroStrategy 的融资方式描述为策略化且数据驱动，公司会审查是否应使用现金、股权、信贷或比特币来为负债提供资金。根据市场状况，决策有时会非常迅速，公司所称目标是在一个多年度周期内采取行动以支持每股比特币。

关于税务影响，塞勒表示，出售比特币不一定会改变 MicroStrategy 对其优先产品股息的税务处理方式。他指出，公司持有的比特币成本基础大约在 $10,000 到 $125,000 之间，如果需要的话，可以出售成本基础更高的币。MicroStrategy 预计，在可预见的未来，其优先证券的股息将继续按退还资本（return-of-capital）处理。

STRC 股息频率变更

MicroStrategy 高管讨论了将 STRC 股息从每月调整为每半月的计划，需经股东批准。塞勒表示，此项变更旨在改善 STRC 的表现，并支持其围绕 $100 目标水平的交易。他表示，公司在法律上并不需要捍卫该价格，但将其视为核心业务目标。

塞勒表示，MicroStrategy 已采取多项措施来增强 STRC，包括提高股息、建立美元储备、回购高级债务，并请求股东批准更频繁的股息支付。他将 STRC 描述为公司的旗舰信贷产品，并称其稳定性是核心的绩效衡量标准。

MicroStrategy 总裁兼首席执行官 Phong Le 表示，公司曾考虑对其他优先产品调整股息频率，但选择先专注于 STRC。他表示，该公司将 STRC 视为其规模最大且最具创新性的信贷产品，希望在对其他证券做出调整之前先改进它。

塞勒还表示，MicroStrategy 不计划赎回其其他永续优先产品，包括 STRF、STRD 和 STRK。他表示，公司将它们视为资本结构中有用的组成部分，而可转换债券是更高级别的负债，MicroStrategy 计划在未来逐步赎回。

长期比特币策略与数字信贷

在一场同时进行的 CNBC 采访中，塞勒表示，他认为比特币达到 100 万美元只是时间问题。他认为，从长期来看，机构需求以及数字信贷产品可能会吸收新挖出的比特币供应。他表示，MicroStrategy 可能会在 2140 年前持续购买矿工生产的比特币，此时预计将挖出最后一枚比特币。

塞勒将数字信贷描述为一种结构：将预期的比特币资本增值转化为优先股股息。他表示，STRC 的目标价格是 $100，并使用可变股息率来支撑该水平。他将普通股股权比作波动更高、与比特币挂钩的工具，同时将 STRC 描述为面向寻求收益的投资者的低波动信贷产品。

塞勒也谈到市场状况，称比特币面临来自更高的长期利率、贸易紧张局势、全球冲突、与 AI 相关的资本流动以及矿工抛售的逆风。他表示，潜在的监管进展，包括《Clarity Act》以及关于代币化证券的指引，可能会支持更广泛的数字资产市场。

在量子计算方面，塞勒表示，如果出现对比特币的可信威胁，网络将会进行升级。他将这样的过程比作大型科技与金融系统中使用的软件更新。

MicroStrategy 高管表示，公司长期关注点仍是每股比特币、BTC 收益以及数字信贷的增长。塞勒表示，公司将继续教育投资者其模型如何运作，以及它与被动持有比特币的工具有何不同。