CME 计划就加密货币永续期货分类对 CFTC 提起法律挑战

CME 集团正准备就永续期货合约采取法律行动，起诉美国商品期货交易委员会（CFTC）。交易所运营方计划于周四提起诉讼。此争议源于 CFTC 上个月决定批准比特币永续合约作为期货产品，其中包括对 Kalshi 和 Coinbase Financial Markets 的批准。CME 认为，永续期货应被归类为《多德-弗兰克法案》下的掉期（swap），而非传统期货合约。

永续期货，常被称为“perps”，是一种衍生品，允许交易者在无需直接持有资产的情况下对资产价格走势进行投机。与传统期货合约不同，永续期货没有到期日，因此在加密货币交易者中颇受欢迎。

CME 就永续期货分类计划提起法律挑战

CME 首席执行官 Terrence Duffy 表示，CME 认为这些合约被错误地归类了，而这一问题构成了公司法律挑战的基础。Duffy 在接受 CNBC 采访时强调，CME 正对此事高度重视，并准备在法庭上对监管机构的立场提出挑战。

该诉讼围绕这样一种论点展开：永续期货应根据《多德-弗兰克法案》被归类为掉期（swap），而不是期货合约。CME 计划于周四提起法律行动。

CFTC 批准 Kalshi 和 Coinbase 永续期货产品

CFTC 上个月批准了 Kalshi 的申请，允许其提供比特币永续合约。监管机构还对 Coinbase Financial Markets 发布了不采取行动的立场，允许该公司在数字商品衍生品的相关计划上继续推进。

这些监管批准促使 CME 决定对 CFTC 采取法律行动。

CEO Duffy 批评分类及监管审查速度

Duffy 对 CFTC 审查流程的速度提出质疑，认为该批准完成得比此类新型金融工具的标准自我认证期限更快。他批评了产品的分类以及监管审查的时间表。

在接受 CNBC 采访时，Duffy 明确表示，尽管监管机构已作出决定，CME 仍打算通过法律渠道继续与该批准进行抗争。

Duffy 警告：对交易者而言杠杆风险过高

Duffy 本月早些时候在 Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference 上发言，表达了对永续期货结构以及其可能带来的风险的担忧。他认为，这些产品提供的杠杆水平超出了通常在受 CME 监管的市场中所能见到的水平。

Duffy 表示，如果缺乏经验的交易者在未完全理解的情况下进入这些产品，可能会面临巨额亏损。他警告说，日益流行的高杠杆投机型产品可能会带来类似于 2008 年金融危机之前出现过的风险。

“住房市场已被投机市场取代，”Duffy 表示，并认为在预测市场以及其他衍生品产品中，对过度投机可能会“酿成一场等待发生的灾难”。

常见问题

CME 针对 CFTC 的法律挑战是关于什么的？
CME 集团正准备就永续期货合约的分类问题起诉 CFTC。CME 认为，永续期货应被归类为《多德-弗兰克法案》下的掉期（swap），而非传统期货合约。计划于周四提起诉讼。

为什么 CME 决定对 CFTC 的决定提出挑战？
该争议源于 CFTC 上个月批准了将比特币永续合约作为期货产品，其中包括 Kalshi 的申请以及对 Coinbase Financial Markets 的不采取行动立场。CME 首席执行官 Terrence Duffy 表示，CME 认为这些合约被错误地归类了，同时他也批评了产品的分类以及监管审查流程的速度。

CEO Duffy 对永续期货表达了哪些担忧？
在本月早些时候于 Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference 上发言时，Duffy 表示，永续期货提供的杠杆水平超出通常在受 CME 监管市场中所见的水平。他警告说，缺乏经验的交易者可能会面临巨额亏损，而过度投机可能会带来类似于 2008 年金融危机之前出现过的风险。