高盛将三星电子加入其 8 月亚太（APAC）坚定看好清单，并给出 49 million won 的目标价格。该投行表示，预计内存需求将在 2028 年之前因 AI 投资扩张而显著超过供给。亚太坚定看好清单代表高盛在韩国、中国、日本、香港、印度和澳大利亚对相关股票具备较高投资信心。其中特别是，韩国股票现已包括 KB Financial、Hyundai Mobis、S-Oil 和三星电子。
高盛为三星股票设定 87% 上涨潜力
高盛为三星电子提供 49 million won 的目标价格，按 12 个月口径对应 87% 的上涨潜力，并且含股息的 91% 总回报潜力。该公司表示，受 AI 投资带动的内存供需失衡和盈利改善仍将持续；同时，近期股价回调提高了估值吸引力。高盛称，三星电子 2027 年预估市盈率（PER）达到 3.1x，市净率（PBR）达到 1.2x，整体呈现出风险-回报吸引力的改善。
内存供需失衡推动预测
高盛指出，内存供需动态以及高带宽内存（HBM）业务改进是目标价格背后的核心因素。该公司表示，AI 服务器需求依然强劲，内存需求将显著超过供给。三星电子 Q2 服务器收入达到创纪录水平，其中服务器 DRAM 约占全部 DRAM 位元的近一半。高盛还表示，长期供货协议（LTA）正在扩大盈利可见度。
HBM 收入预计环比增长 80%
高盛预计，三星电子 Q2 HBM 收入在 HBM3E 和 HBM4 出货增长带动下，环比增长超过 80%。该公司预计全年 HBM 收入将实现同比增长超过 3 倍。三星电子预计 Q3 HBM4 收入环比增长超过 3 倍，且在下半年 HBM4 将占总 HBM 收入的超过 60%。
估值指标触及多年来低点
高盛强调，近期股价回调降低了估值压力。该公司基于内存市场增长维持对三星电子的看好，并表示，纳入亚太坚定看好清单将强化对高盈利能力的预期，这可能吸引全球机构投资者的关注。
常见问题
高盛为三星电子股票设定了什么目标价格？
高盛为三星电子设定了 49 million won 的目标价格，按 12 个月口径对应 87% 的上涨潜力，并且含股息的 91% 总回报潜力。
高盛为什么将三星电子加入其 APAC 坚定看好清单？
高盛指出，预计内存需求将在 2028 年之前因 AI 投资扩张而显著超过供给，同时内存供需失衡、盈利改善以及近期股价回调后的估值吸引力提升，共同促使其将三星电子加入该清单。
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