UBS 预计，DRAM 平均销售价格（ASP）将在 2026 年上涨 238%，并于 2027 年进一步上涨 45%，原因是供需失衡预计至少持续至 2028 年第二季度。该投行上调了 DDR 合约价格预测，目前预计第三季度上涨 32%，第四季度上涨 18%，此前的预测分别为 17% 和 12%。短缺源于 2027 年需求增长 36.2% 超过供应增长 19.3%，形成 17 个百分点的缺口，推动高端 AI 基础设施中的内存成本占系统物料清单的比例接近 29%。
UBS 上调 DRAM 和 NAND 合约价格预测
UBS 上调了季度 DRAM 合约价格预测，预计第三季度上涨 32%，第四季度上涨 18%，此前的预测分别为 17% 和 12%。该行还上调了 NAND 闪存合约价格预期，预计第三季度上涨 30%，第四季度上涨 12%。这些上调反映出两类内存的供应状况均趋于紧张。
供需缺口将内存短缺延续至 2028 年第二季度
据 UBS 称，内存短缺预计至少持续至 2028 年第二季度。该行预计，2027 年需求将增长 36.2%，而供应仅增长 19.3%，形成 17 个百分点的缺口。这种失衡正推动 DRAM 和 NAND 市场价格持续上涨。
NVIDIA 缩减内存容量以应对成本上涨
目前，内存约占 NVIDIA Vera Rubin 系统物料清单的 29%。为应对不断上涨的内存成本和供应限制，NVIDIA 将 SOCAMM 容量从 192GB 降至 96GB，将规格削减一半。这一调整代表了制造商管理成本压力和供应可得性所采用的一种策略。
预计内存行业收入将在 2027 年达到 1.76 万亿美元
UBS 预计，内存行业收入将从 2026 年的 9920 亿美元增长至 2027 年的 1.763 万亿美元。不过，Morgan Stanley 表示合约价格可能在第四季度见顶，表明分析师对于价格周期的时机和持续时间存在不同看法。需要关注的关键指标包括季度合约价格上涨速度，以及客户实施规格降级的程度。
常见问题
UBS 预计 2026 年和 2027 年 DRAM 价格将上涨多少？
UBS 预计，DRAM 平均销售价格将在 2026 年上涨 238%，并于 2027 年进一步上涨 45%。该行还上调了季度 DDR 合约价格预测，预计第三季度上涨 32%，第四季度上涨 18%，此前的预测分别为 17% 和 12%。
为什么预计内存短缺将持续至 2028 年？
UBS 预计，由于供需失衡，内存短缺将至少持续至 2028 年第二季度。该行预计，2027 年需求增长 36.2% 将超过供应增长 19.3%，形成 17 个百分点的缺口，持续推高价格压力。
NVIDIA 如何应对不断上涨的内存成本？
NVIDIA 将 SOCAMM 容量从 192GB 降至 96GB，将规格削减一半。这一调整同时应对了成本压力和供应限制，因为内存目前约占 NVIDIA Vera Rubin 系统物料清单的 29%。
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