证券公司援引出口增长，上调农心目标价

多家证券公司在农心公布第二季度业绩后上调了其目标价，反映出公司出口表现有所改善。金融数据提供商FnGuide报告称，截至18日，农心的共识目标价为569,091韩元，较证券公司发布第二季度业绩评估报告前、即13日的543,000韩元上涨4.80%。分析师将目标价上调归因于农心海外销售持续扩大，以及公司正从低增长的国内食品企业转型为出口导向型企业。此次重估是在公司公布第二季度业绩后进行的：公司营收为9561亿韩元，营业利润为593亿韩元，同比分别增长10.2%和47.6%。

证券公司发布第二季度业绩评估报告后上调农心目标价

NH投资证券将目标价从540,000韩元上调至560,000韩元。KB证券将目标价从550,000韩元上调至590,000韩元。新韩投资公司将目标价从570,000韩元上调至600,000韩元。裕信证券将目标价从530,000韩元上调至570,000韩元。Kiwoom证券将目标价从540,000韩元上调至580,000韩元。现代汽车证券将目标价从550,000韩元上调至580,000韩元。LS证券将目标价从530,000韩元上调至570,000韩元。韩亚证券维持原有的540,000韩元目标价。韩华投资证券维持550,000韩元的目标价。DS投资证券维持550,000韩元的目标价。

分析师看好海外扩张及估值重估潜力

新韩投资公司的研究员Cho Sang-hoon表示，自2024年10月农心扩大在美国沃尔玛主货架上的陈列规模，并启用第二工厂的新生产线以来，公司海外营收一直保持快速增长；自2025年3月成立欧洲销售子公司以来，这一增长趋势仍在延续。Cho指出，尽管全球广告费用带来了一定负担，但随着出口及海外子公司营收占比提高，利润结构改善的效果正在显现。KB证券研究员Ryu Eun-ae表示，受全球渠道扩张及较低销售基数推动，预计下半年公司仍将实现两位数增长。Ryu补充称，考虑到釜山鹿山出口专用工厂计划于10月底投产，以及国内涨价带来的影响，随着公司逐步摆脱低增长国内食品企业的定位，采取长期买入策略是合理的。

农心公布第二季度营收及利润增长

农心第二季度营收为9561亿韩元，营业利润为593亿韩元，营收和营业利润同比分别增长10.2%和47.6%。营业利润较业绩公布前汇总的共识预期513亿韩元高出15.5%。海外业务推动了业绩改善。第二季度海外子公司合计营收达到3286亿韩元，同比增长30.6%。海外子公司营业利润为272亿韩元，较去年同期增长约130%以上。

海外业务推动营收增长

北美子公司营收为1663亿韩元，同比增长16.2%，主要受涨价效应及大型零售商销售量恢复推动。中国子公司营收达到539亿韩元，同比增长28.2%，原因是扩大了零食店渠道的覆盖。欧洲子公司营收为430亿韩元，较上一季度增长15.6%。韩国国内单体营收为7384亿韩元，同比增长6.4%。然而，受原材料单位价格上涨及促销费用增加影响，国内营业利润仅为321亿韩元，同比增长4.3%。

部分分析师对估值持谨慎态度

韩华投资证券研究员Han Yu-jeong指出，尽管第二季度营业利润超过共识预期，但若剔除确认美国关税退款的影响，实际业绩基本符合市场预期。Han指出，在进一步评估之前，需要先确认8月实施国内涨价后，国内销售量是否会立即出现暂时性波动，以及促销费用是否会增加。韩亚证券、韩华投资证券和DS投资证券在维持原有目标价的同时，也认可公司的海外增长动能。

常见问题

18日农心的共识目标价是多少？

FnGuide报告称，截至18日，农心的共识目标价为569,091韩元，较13日的543,000韩元上涨4.80%。

农心海外子公司第二季度营收增长了多少？

农心海外子公司第二季度合计营收达到3286亿韩元，较去年同期增长30.6%；海外子公司营业利润为272亿韩元，同比增长约130%以上。