ISU Petasys 股票：分析师上调盈利预测，目标价达到 190,000 韩元

ISU Petasys公布第二季度营收3799亿韩元、营业利润771亿韩元。随着AI加速器和交换机销售扩大，公司业绩超出市场预期。证券公司以产能增长和产品组合改善为由上调盈利预期。Meritz Securities将2024年营业利润预测上调4.7%至3486亿韩元，2025年预测上调10.2%至5363亿韩元，并将目标价设为16万韩元。Kiwoom Securities给出19万韩元的目标价，Daol Investment Securities则将2024年营业利润预测上调11.4%至3538亿韩元，2025年预测上调11.9%至5149亿韩元。分析师预计，第二阶段产能扩张、多层板产品增长、良率稳定和价格上涨将推动下半年盈利能力改善。在盈利预期上调周期中，近期股价回调被视为买入机会。

ISU Petasys公布第二季度营收3799亿韩元、营业利润771亿韩元

ISU Petasys第二季度营收达到3799亿韩元，营业利润达到771亿韩元，同比分别增长57.4%和83.3%。营收和营业利润分别超出市场预期4.9%和2.7%。公司将业绩归因于AI加速器和交换机等高价值产品销售扩大，以及多层板产品占比提高。

总部月均营收从第一季度的991亿韩元增至第二季度的1027亿韩元。同期，多层板产品销售占比从7%提高至11%，总部营业利润率则从16.6%升至17.8%。

Meritz Securities上调ISU Petasys盈利预期，将目标价设为16万韩元

Meritz Securities在[来源未注明日期]将ISU Petasys 2024年营业利润预期上调4.7%至3486亿韩元，并将2025年预期上调10.2%至5363亿韩元。该公司预计，第二阶段产能扩张的效果将在下半年显现，推动营收增长；与此同时，以多层板产品为核心的产品组合改善、良率稳定和价格上涨也将发挥作用。

Meritz Securities为反映全球同行股价下跌，将估值倍数从30.9倍下调至26倍，但基于上调后的盈利预期，将合理价值目标价上调至16万韩元。该公司认为，在盈利预期上调阶段出现的股价回调构成买入机会。

Kiwoom Securities为ISU Petasys给出19万韩元目标价

Kiwoom Securities发布题为《长期休整，反弹在即》的报告，并为ISU Petasys给出19万韩元的目标价。该公司认为，包括市场对最大客户份额下降的担忧在内的估值折价因素已经消除。

Kiwoom Securities强调，ISU Petasys新增两家大型超大规模云服务客户是积极进展。公司将自2025年第一季度起的月度营收指引从1400亿韩元上调至1550亿韩元，反映出第六工厂的进一步扩建。

Kiwoom Securities研究员Kwon Min-gyu表示，公司“通过研究建设一座专用于HDI基板的第七工厂，并确保第五工厂内的HDI专用产能，大幅缓解了市场对生产限制和技术能力的担忧”。Kwon强调，在通过上调指引并获得新的主要批量订单、从而消除估值折价因素后，“当前股价从估值角度看极具吸引力”。

Daol Investment Securities将年度盈利预测上调逾11%

Daol Investment Securities将ISU Petasys 2024年营业利润预期从3175亿韩元上调至3538亿韩元，增幅为11.4%；2025年营业利润预测则从4602亿韩元上调11.9%至5149亿韩元。该公司维持“买入”评级和18万韩元目标价。

Daol Investment Securities研究员Kim Yeon-mi解释称，第二季度产能扩张效果充分显现，使月均营收从第一季度的921亿韩元增至第二季度的1027亿韩元。

证券公司指出，尽管ISU Petasys在上半年AI股票上涨行情中相对被忽视，但下半年盈利可见度提升和新客户获取效应可能成为推动股价重新估值的催化剂。不过，AI基础设施投资速度、全球客户订单流以及产能扩张后的良率稳定性，仍是决定未来盈利和股价走势的关键因素。

常见问题

ISU Petasys第二季度盈利表现如何？

ISU Petasys公布第二季度营收3799亿韩元，营业利润771亿韩元，同比分别增长57.4%和83.3%。营收和营业利润分别超出市场预期4.9%和2.7%。

证券公司为何上调ISU Petasys的盈利预测？

证券公司上调盈利预期的原因是，预计第二阶段产能扩张将在下半年显现，同时多层板产品销售占比已从第一季度的7%升至第二季度的11%，并将受益于良率稳定和价格上涨。Meritz Securities将2024年营业利润预期上调4.7%至3486亿韩元，并将2025年预期上调10.2%至5363亿韩元。

ISU Petasys 2025年的月度营收指引是多少？

ISU Petasys将自2025年第一季度起的月度营收指引从1400亿韩元上调至1550亿韩元，反映出第六工厂的进一步扩建以及新增超大规模云服务客户。