KB资产管理推出NAND存储器ETF，等权配置三星、SK海力士、闪迪和Kioxia。

KB资产管理于31日推出“RISE全球AI NAND存储半导体”ETF，将70%的资金等权配置于四家全球NAND龙头企业——三星电子、SK海力士、闪迪和铠侠，各占17.5%。该公司将NAND闪存定位为解决AI推理瓶颈的方案，因为海量数据的存储和检索正在创造超越传统存储器周期的新基础设施需求。KB资产管理ETF产品营销部门负责人Yuk Dong-hwi表示，AI服务会持续积累数据，需要持久的存储容量，从根本上将需求模式从由智能手机更换驱动的周期性需求，转变为由数据中心扩张驱动的结构性需求。

KB资产管理等权配置四家NAND制造商，占比70%

该ETF将70%的资产等权配置于三星电子、SK海力士、闪迪和铠侠，每家公司占17.5%。Yuk解释了等权配置的方法：“三星电子和SK海力士的市值远高于其他公司，但它们是综合性半导体公司，NAND业务占比较低，因此我们将它们配置为与闪迪和铠侠相同的权重。”剩余30%分配给包括美光、拉姆研究和东京电子在内的互补企业，采用市值加权方式，且单只股票权重上限为10%。美光的存储器总销售额位居全球第三，但其DRAM与NAND的比例约为8:2，因此被归入互补企业，而非四家核心公司。

该基金收取0.450%的年度费用。Yuk表示：“我们综合考虑管理三种货币的成本以及流动性提供商报价的难度后，计算出了这一费率。”该ETF以韩元、美元和日元进行管理，以投资于专注于NAND业务的海外企业。

TrendForce预计今年企业级固态硬盘将超过智能手机，成为最大的NAND应用

全球市场研究公司TrendForce预测，企业级固态硬盘（eSSD）今年将首次超过智能手机，成为最大的NAND应用。Yuk表示：“大型科技公司的AI资本支出持续扩大，推动NAND需求从个人智能手机转向企业数据中心。在代币使用量激增的AI Agent环境中，大容量eSSD将填补昂贵且容量有限的HBM留下的缺口。”

Yuk强调了需求构成的结构性变化：“需求的性质已经改变。智能手机和服务器扩张具有周期性，但只要AI服务持续运行，就会不断积累数据并需要存储空间。”

SK海力士和闪迪于8月宣布HBF开放标准

SK海力士和闪迪于8月联合宣布了下一代NAND格式高带宽闪存（HBF）的开放标准。Yuk指出：“铠侠也有SK海力士这一大股东，因此未来这三家公司将引领AI存储介质标准的发展。”

KB资产管理将基金初始规模设定为₩100亿。Yuk表示：“我们的目标是随着NAND市场的发展，将其打造为规模达₩3000亿至₩5000亿、具有市场代表性的基金。”他补充道：“近期市场波动导致半导体股票出现调整，但考虑到超大规模云服务商强大的盈利能力和投资承诺，现在可能是有利的投资环境。”

Yuk承认潜在的下行风险：“如果大型科技公司的AI资本支出扩张速度低于预期，或利率上升削弱融资链条，存储半导体需求可能面临下行压力。投资支出减少仍是市场最大的担忧。”

常见问题

KB资产管理RISE全球AI NAND存储半导体ETF的组合构成是什么？

该ETF将70%的资产等权配置于三星电子、SK海力士、闪迪和铠侠，各占17.5%。剩余30%分配给包括美光、拉姆研究和东京电子在内的互补企业，采用市值加权方式，单只股票最高占比为10%。年度费率为0.450%。

KB资产管理为何对四家核心NAND制造商采用等权配置？

据KB资产管理ETF产品营销部门负责人Yuk Dong-hwi介绍，三星电子和SK海力士的市值更大，但它们是综合性半导体公司，NAND业务占比较低。为保持对NAND核心业务的均衡敞口，该公司将它们配置为与纯NAND专业企业闪迪和铠侠相同的权重。

TrendForce对今年NAND应用作出了什么预测？

全球市场研究公司TrendForce预计，企业级固态硬盘（eSSD）今年将首次超过智能手机，成为最大的NAND应用，反映出在AI服务扩张推动下，需求正从消费设备转向数据中心基础设施。