BigWave Robotics 将首次公开募股估值下调 25%，此前曾多次推迟

BigWave Robotics 将于7日至11日开展机构投资者需求预测，此前公司多次推迟 IPO，并将发行价格区间下调25%至每股15,000至18,000韩元，同时将发行股数减少20%至160万股。这家机器人自动化平台公司最初于5月提交证券登记申请，但遭到金融监管机构两次要求更正，最终于3日提交第七次修订版登记文件，距最初提交约四个月。本周是韩国 IPO 市场的繁忙时期，GlobalTechnology、Ducksan Nepes、Ellis Group 和 Brills 也将开展需求预测，NeosApiens 和 WisePlanet Company 将确定发行价，NH SPAC 34 则准备于10日上市。

BigWave Robotics 第二次 IPO 尝试下调估值

BigWave Robotics 在上月21日提交的第六次修订文件中，将发行价格区间从20,000至24,000韩元下调至15,000至18,000韩元。公司还将公开发行股数从200万股削减至160万股，使预计募资额从400亿至480亿韩元减少40%至240亿至288亿韩元。这些调整源于外界对估值过高的担忧，公司也因此多次收到监管机构的更正要求。

公司营收从2022年的68.54亿韩元增至2023年的138.51亿韩元，并在2024年达到207.43亿韩元。然而，今年上半年营收为99.78亿韩元，营业亏损为8.59亿韩元。BigWave Robotics 预计今年全年营收为358.6亿韩元，营业利润为18.1亿韩元，这意味着下半年营收需占全年目标的72.2%。

公司将在本次 IPO 中共发行160万股，其中包括152万股新股（95%），以及 CEO Kim Min-gyo 通过老股转让出售的8万股现有股份。Yuanta Securities Korea 担任主承销商，Mirae Asset Securities 担任联席承销商。

GlobalTechnology 启动无晶圆半导体 IPO

GlobalTechnology 将于7日至11日针对其以技术特例方式在 KOSDAQ 上市开展需求预测。这家无晶圆半导体公司设计并供应 mini/RGB LED 背光驱动 IC、micro LED 驱动 IC 以及汽车系统半导体。公司专注于设计，同时将生产外包给晶圆代工厂和封装企业，并正拓展透明 LED 显示屏和 micro LED 模组业务。

此次 IPO 包括400万股新股，发行价格区间为13,000至15,000韩元，目标募资额为520亿至600亿韩元。Korea Investment & Securities 担任主承销商。

公司营收从2022年的129亿韩元增至2023年的243亿韩元，并在2024年达到297亿韩元。由于研发和新产品投资，公司2023年营业亏损20亿韩元，2024年营业亏损60亿韩元。今年上半年公司业绩有所改善，营收为288亿韩元，营业利润为12亿韩元，净利润为15亿韩元。

随着公司逐步退出半导体分销业务，自有设计产品销售额目前占上半年营收的67.99%（196亿韩元），高于2023年的26.77%和2024年的37.80%。

Ducksan Nepes 应对与母公司的双重上市担忧

Ducksan Nepes 将于8日至14日针对其以技术特例方式在 KOSDAQ 上市开展需求预测。这家国防零部件制造商将发行300万股，发行价格区间为12,400至14,600韩元，目标募资额为372亿至438亿韩元。Daishin Securities 担任主承销商。

Ducksan Nepes 于2013年通过收购 Hanyang Navicom 的国防业务成立，开发卫星导航设备、抗干扰设备、综合导航系统、电子战设备和数据链设备。

由于与母公司 Ducksan Hi-Metal 存在双重上市安排，此次 IPO 面临审查。Ducksan Hi-Metal 目前持有61.1%的股份，IPO 后仍将持有51.13%。在上月27日提交的第三次修订文件中，Ducksan Nepes 增加了股东保护措施：从明年开始连续五年，Ducksan Hi-Metal 将把年度单体营业利润的10%用于现金分红，并向除最大股东及关联方以外的普通股东派发15万股 Ducksan Nepes 股票作为股票股利。

Ellis Group 将重点转向 AI 基础设施业务

Ellis Group 将于9日至15日开展需求预测。Mirae Asset Securities 担任主承销商，Samsung Securities 担任联席承销商。该公司由 KAIST AI 博士级研究人员于2015年创立，最初专注于云端教育平台“ELICE LXP”，之后为满足 GPU 需求，拓展至 AI 云服务。

AI 云业务营收占比从2022年的6.6%和2023年的8.5%，飙升至2024年的44.2%，并在今年上半年达到76.2%。公司运营模块化 AI 数据中心“AI PMDC”以及 GPU 虚拟化和运营解决方案，以拓展 GPU 云业务。

上半年营业收入达到343.72亿韩元，同比增长202.2%。营业利润从去年同期的35.55亿韩元亏损转为103.43亿韩元，净利润为91.09亿韩元。

Ellis Group 将发行222.2万股新股，发行价格区间为70,400至90,500韩元，目标募资额为1,564亿至2,011亿韩元。公司计划将约1,549亿韩元的募资净额用于首尔都市圈和湖南地区的 AI PMDC 建设。

Brills 和 Korea SPAC 17 开展需求预测

Brills 将在同一期间开展需求预测。这家机器人自动化公司负责从设计、制造、控制、安装、调试到维护的完整流程。Brills 最初从精密检测机器人起步，随后将业务拓展至汽车、二次电池、造船和医疗保健行业的物流、制造及食品加工机器人。

公司营收从2022年的157亿韩元增至2023年的187亿韩元，并在2024年达到238亿韩元。公司2023年营业亏损14亿韩元，2024年则恢复盈利，实现营业利润24亿韩元。今年上半年营收为137亿韩元，营业利润为8亿韩元，净利润为9亿韩元。

Brills 将发行120万股新股，发行价格区间为16,500至19,500韩元，目标募资额为198亿至234亿韩元。IBK Securities 担任主承销商。募资将用于大邱 Alpha City 的研发中心和研究设施、扩建仁川松岛研究园区及牙山屯浦产业园区，以及美国子公司的运营。

Korea SPAC 17 将于7日至8日开展为期两天的需求预测，并于9日确定发行价。散户申购时间为10日至11日。这家特殊目的收购公司将发行700万股新股，发行价为2,000韩元，募资140亿韩元。Korea Investment & Securities 担任主承销商。

NeosApiens 确定发行价，NH SPAC 34 上市

NeosApiens 将完成截至8日的需求预测，并于9日确定发行价。散户申购计划于10日至11日进行。这家生成式 AI 语音合成技术公司的发行价格区间为13,800至15,800韩元。Daishin Securities 担任主承销商。

WisePlanet Company 将继续开展需求预测至10日。这家数据驱动的品牌营销和媒体电商公司运营包括“Dr.Piel”和“Nujam”在内的自有品牌。发行价格区间为10,000至12,000韩元，并于11日确定发行价。

KB SPAC 34 将于7日完成需求预测，并于8日确定发行价。散户申购时间为10日至11日。公司将发行700万股，发行价为2,000韩元，募资140亿韩元。KB Securities 担任主承销商。

NH SPAC 34 将于10日在 KOSDAQ 市场上市。公司以每股2,000韩元发行850万股，募资170亿韩元。NH Investment & Securities 担任主承销商。机构投资者需求预测吸引了2,050名参与者，竞争比例为1,160.70比1。1日至2日进行的散户申购竞争比例为356.99比1。

锁定期股份也将进入市场。上月24日在 KOSDAQ 上市的 Nearslabs 将于8日解禁57,049股，这些股份此前受到15日机构锁定期限制。上月25日上市的 HatchTech 将于9日解禁32,000股锁定期股份。

常见问题

BigWave Robotics 为什么将 IPO 发行价格下调25%？

BigWave Robotics 将发行价格区间从20,000至24,000韩元下调至15,000至18,000韩元，并将发行股数从200万股减少至160万股，以应对估值过高的担忧。公司于5月提交最初的证券登记申请后，遭到金融监管机构两次要求更正，最终于3日提交第七次修订版登记文件，距最初提交约四个月。

Ellis Group 的 AI 云业务营收增长轨迹如何？

Ellis Group 的 AI 云业务营收占比从2022年的6.6%增至2023年的8.5%，随后飙升至2024年的44.2%，并在今年上半年达到76.2%。公司将重点从教育平台“ELICE LXP”转向 AI 基础设施，运营模块化 AI 数据中心“AI PMDC”以及 GPU 虚拟化解决方案。上半年营业收入达到343.72亿韩元，同比增长202.2%。

Ducksan Nepes 如何应对与母公司 Ducksan Hi-Metal 的双重上市担忧？

Ducksan Nepes 在上月27日提交的第三次修订文件中增加了股东保护措施。母公司 Ducksan Hi-Metal 目前持有61.1%的股份，IPO 后将持有51.13%，并将从明年开始连续五年，把年度单体营业利润的10%用于现金分红。母公司还将向除最大股东及关联方以外的普通股东派发15万股 Ducksan Nepes 股票作为股票股利。