Monami 股票面临 12 月退市，文具市场日益萎缩

Monami 是一家成立于 1967 年的韩国文具制造商，自 8 月 19 日以来，其市值一直低于 3000 亿韩元。根据韩国交易所退市规则，如果 Monami 在 12 月 7 日之前未能恢复至 3000 亿韩元以上，该公司将面临从 KOSPI 市场退市的风险。这场危机源于文具市场萎缩和更严格的退市标准，而 2025 年达到 59 亿韩元的营业亏损进一步加剧了危机。

韩国交易所确定 10 月 2 日为管理股指定日

根据韩国交易所规定，Monami 于 7 月 18 日的市值为 3050 亿韩元，随后从 8 月 19 日至 9 月 23 日连续 26 个交易日低于 3000 亿韩元。截至 9 月 23 日，该公司的市值为 2220 亿韩元。如果这一情况持续至 10 月 1 日的第 30 个交易日，交易所将于 10 月 2 日指定 Monami 为管理股。

根据现行退市标准，如果一家 KOSPI 上市公司的市值在今年 7 月 1 日之后连续 30 个交易日低于 3000 亿韩元，则将在第 31 个交易日被指定为管理股。如果此后市值在管理股指定后的 90 个交易日内，又连续 45 个交易日低于 3000 亿韩元，则将启动退市程序。交易所将从 12 月 8 日起设置为期 7 个交易日的清算交易期，随后执行退市。

Monami 报告 2023 年至 2025 年营业亏损不断扩大

Monami 的总收入中超过 90% 来自文具产品，但由于电脑和智能手机的使用不断增加，文具市场持续萎缩。该公司的年度合并营业亏损逐步扩大：2023 年为 27 亿韩元，2024 年为 38 亿韩元，2025 年为 59 亿韩元。今年上半年，Monami 录得 40 亿韩元营业亏损，接近去年同期 24 亿韩元亏损的两倍。

除文具外，作为另一大产品类别的电脑耗材收入从去年同期的 154 亿韩元下降至今年上半年的 148 亿韩元。Monami 于 2023 年成立的化妆品子公司 Monami Cosmetic 去年录得 48 亿韩元净亏损，尚未实现盈利。

爱国主义买入热潮于 8 月暂时推高市值

7 月下旬 Monami 的市值跌破 3000 亿韩元时，个人投资者纷纷表达支持，呼吁阻止公司退市，并提及 Monami 自日本文具主导市场时期以来作为韩国本土文具制造商的发展历史。该公司一直开展爱国主义营销活动，包括推出印有独立运动人物形象的限量版文具产品。

这股爱国主义买入趋势推动 Monami 的市值于 8 月 4 日重新升至 3000 亿韩元以上。8 月 11 日，即 8 月 15 日光复节前四天，该股股价飙升 19.22%。然而，8 月 12 日开始出现获利了结，市值于 8 月 19 日再次跌破 3000 亿韩元。

Monami 重组子公司并调整业务战略

Monami 通过重组子公司推进结构性调整。今年 3 月，该公司清算了中国子公司上海 Monami 文化用品。去年 11 月，Monami 吸收合并了子公司 Hangso 和 Monami Imaging Solutions。

一位 Monami 代表表示：“我们针对文具市场环境和消费者趋势的变化调整了渠道政策，并据此重组了销售组织。我们将通过开展门店运营、拓展品牌在生活方式产品领域的覆盖范围来扩大消费者接触点，持续实现可持续增长。”

关于股东回报措施，该代表表示：“我们充分了解交易所制度变化引发的市场担忧，并正在密切关注相关情况，但目前我们正专注于通过增强核心业务竞争力和持续改善业绩来提升企业价值，而不是采取短期应对措施。我们正在采取包括增强财务稳健性、优化资产和管理成本在内的各种措施。”Monami 自 1997 年以来每年支付股息，但尚未实施股票回购或注销等其他股东回报措施。

常见问题

是什么引发了 Monami 8 月的退市风险？
Monami 的市值自 8 月 19 日起连续低于 3000 亿韩元，触发了韩国交易所根据今年 7 月 1 日之后实施的更严格规则开展的退市审查程序。

尽管有爱国主义买入行动，Monami 股价为何仍然下跌？
虽然爱国主义买入行动在光复节前夕于 8 月 11 日暂时将 Monami 股价推高了 19.22%，但获利了结于 8 月 12 日开始，受公司的营业亏损和文具市场基本面萎缩影响，市值于 8 月 19 日再次跌破 3000 亿韩元。

Monami 避免从韩国股市退市的截止日期是什么时候？
如果 Monami 于 10 月 2 日被指定为管理股，公司必须在 12 月 7 日之前至少有一次将市值恢复至 3000 亿韩元以上，才能避免从 KOSPI 市场退市。