DB Securities：证券型代币的本质在于提供另类投资机会

DB Securities 数字资产团队负责人 Lee Ju-sik 于 9 月 30 日在首尔永登浦区汝矣岛洞 FKI Tower 50 层的 Kong-du 50 举行的 Solana Summit 上表示，证券型代币的本质在于向投资者开放另类投资，而不是将股票或债券代币化。Lee 强调，韩国证券型代币市场不应只关注对现有股票和债券进行简单代币化，而应让此前只有机构投资者能够接触到的优质另类投资资产向普通投资者开放。韩国证券型代币市场以碎片化投资为起点，DB Securities、Kyobo Securities 以及 Shinhan Investment Securities 的代表就如何通过代币化扩大另类资产获取渠道的战略方向展开了讨论。

DB Securities 推进非标准证券和另类资产代币化

Lee 指出，尽管部分市场参与者认为股票和债券代币化是证券型代币行业的主要发展方向，但仅仅将现有金融市场中已经可以买到的产品重新代币化，无法为投资者提供足够的差异化。他质疑，预期年回报率为 3%—4% 的股票和债券产品，对韩国投资者究竟有多大吸引力。Lee 强调，让此前只有机构投资者能够接触到的优质另类投资资产向普通投资者开放，正是证券型代币市场能够创造的新价值。

DB Securities 正在围绕这一方向发掘以非标准证券为核心的产品。Lee 解释称，基于此前推进飞机发动机租赁型证券型代币业务的经验，该公司目前正在寻找以投资者在现有市场中难以轻易接触到的资产为核心的投资标的，而不是股票和债券。他表示，DB Securities 还在釜山推进一种商业模式，即预先购买船舶减排设备，再以融资租赁的形式提供给客户。

Kyobo Securities 通过与 SBI 合作开发 K-Culture 内容投资产品

Kyobo Securities 正将重点放在发掘新的底层资产上。Kyobo Securities 数字资产部门负责人 Ryan Jang 表示，该公司计划利用 Kyobo 持有的知识产权以及与日本 SBI 的合作关系，将 K-Culture 内容打造为投资产品。他还介绍了一个案例：该公司与 SBI 合作，将与 EXO 演唱会相关的资产进行细分，并在新加坡进行分销。

Jang 表示，K-Culture 是一种海外投资者容易理解的投资标的，这是其优势；但他同时指出，要将内容资产充分商业化并转化为金融产品，还需要透明的会计处理和规范化的估值标准。

Shinhan Investment Securities 将抵押品认可确定为市场发展的关键标准

Shinhan Investment Securities 确定了证券型代币发行后的成功评判标准。Shinhan Investment Securities 高级研究员 Hong Je-seok 表示，证券型代币能否被其他金融机构认可为抵押品，将成为判断市场发展的重要标准。

Hong 表示，正如海外代币化货币市场基金被用作其他链上金融产品的抵押品一样，当证券公司发行的证券型代币与银行稳定币等其他金融服务相连接时，韩国也可以创造新的商业模式。

常见问题

DB Securities 的 Lee Ju-sik 于 9 月 30 日对证券型代币发表了什么看法？

DB Securities 数字资产团队负责人 Lee Ju-sik 于 9 月 30 日在 Solana Summit 上表示，证券型代币的本质在于向投资者开放另类投资，而不是将股票或债券代币化；他强调，让此前只有机构投资者能够接触到的优质另类投资资产向普通投资者开放，正是证券型代币市场能够创造的新价值。

DB Securities 正在证券型代币市场开展哪些业务？

DB Securities 正在围绕非标准证券发掘产品，寻找投资者在现有市场中难以轻易接触到的资产，而不是股票和债券。该公司基于此前开展飞机发动机租赁型证券型代币业务的经验，正在釜山推进一种商业模式，即预先购买船舶减排设备，再以融资租赁的形式提供给客户。