三星电子和 SK 海力士盈利预期因汇率下跌而下降

三星电子和 SK 海力士面临盈利预测下调，韩元兑美元汇率下跌影响收入计算。根据金融数据提供商 FnGuide 于 5 日发布的数据，三星电子第四季度营业利润预测为 11.91464 万亿韩元，较一个月前预测的 12.26383 万亿韩元减少 0.34919 万亿韩元（2.85%）。下调趋势不仅限于第四季度，次年上半年的预测也在下降。即使以美元计价的存储器价格上涨，汇率下跌也会削弱以韩元计价的收入增长效应，而去年半导体价格与汇率同步上涨所形成的高基数，也给未来增长率带来压力。

三星电子多个季度的预测均下调

三星电子第三季度营业利润预测降至 10.51968 万亿韩元，较一个月前的 10.69435 万亿韩元减少 0.17467 万亿韩元（1.63%）。净利润预测从 8.97836 万亿韩元下降 0.43196 万亿韩元（4.82%）至 8.5464 万亿韩元。第四季度营业利润预测为 11.91464 万亿韩元，较上月预测下降 2.85%。第一季度预测从 13.21051 万亿韩元下降 2.71% 至 12.85307 万亿韩元，第二季度预测则从 14.18205 万亿韩元下降 2.56% 至 13.81858 万亿韩元。

收入共识数据也有所下降。三星电子第四季度收入预测环比下降 1.72%，第一季度和第二季度预测分别下降 2.67% 和 3.18%。

SK 海力士预测呈现类似下行趋势

SK 海力士第四季度营业利润共识预测在一个月内从 8.90493 万亿韩元下降 0.09172 万亿韩元（1.03%）至 8.81321 万亿韩元。第一季度预测从 9.27242 万亿韩元下降 1.01% 至 9.17884 万亿韩元，第二季度预测则从 10.18098 万亿韩元下降 1.60% 至 10.01779 万亿韩元。

与一个月前相比，SK 海力士第四季度、第一季度和第二季度的收入预期分别下降 1.14%、1.19% 和 1.94%。两家公司从第四季度至第二季度的营业利润预测合计下调 1.41859 万亿韩元。目前三个季度的预测均低于三个月前作出的预测。

汇率下跌影响收入计算

BNK 投资证券研究员 Kim Sung-no 表示：“从第四季度起，半导体价格增长率放缓，加上韩元兑美元汇率下跌，KOSPI 制造业销售增长率放缓将不可避免。”即使以美元计价的存储器价格上涨，汇率压力也会削弱以韩元计价的收入增长效应。

分析师对半导体周期展望存在分歧

Daishin Securities 预计存储器周期将进一步扩张，理由是 Micron 2026 财年第四季度业绩和指引均超出共识。该机构解释称，客户采购竞争推动服务器 DRAM 价格上涨，以及可销售数量增加，可能支持盈利改善。

Daishin Securities 研究员 Ryu Hyung-geun 强调，“有必要避免对盈利能力改善速度放缓过度谨慎”，并且“有必要考虑价格和数量方面的意外影响”。

常见问题

是什么导致三星电子第四季度营业利润预测下降？

三星电子第四季度营业利润预测在一个月内从 12.26383 万亿韩元下降 0.34919 万亿韩元（2.85%）至 11.91464 万亿韩元，主要原因是韩元兑美元汇率下跌，导致以韩元计价的收入减少。

三星电子和 SK 海力士的合计盈利预测下降了多少？

三星电子和 SK 海力士从第四季度至第二季度的营业利润预测合计下调 1.41859 万亿韩元，目前三个季度的预测均低于三个月前作出的预测。