台湾股市突破 40,000 点，六位顾问预测技术性反弹

11 月 6 日，受美国民主党在中期选举中获胜后可能出台人工智能监管措施的担忧引发的恐慌性抛售影响，台湾股市跌破 40,000 点关口。基准指数测试年线之际，国家稳定基金宣布入场以恢复市场信心。来自凯基、总统、Capital、FSITC、兆丰和台新等大型机构的六位投资顾问预测，市场将出现技术性反弹；他们指出，股市从高点回调 24.2%，估值指标已回归历史均值，预计市场将在 38,000 至 45,000 点之间盘整。

台湾股市因人工智能监管担忧跌破 40,000 点

市场担忧民主党赢得中期选举可能导致人工智能和数据中心监管趋严，引发全球半导体和人工智能供应链全面抛售。11 月 6 日，台湾股市遭遇恐慌性抛售，同时还受到外资机构持续卖出，以及追加保证金和强制平仓压力的影响。指数再次测试年线，多数个股下跌。

投资者对人工智能领域监管不确定性的担忧，令市场同时面临外资流出和保证金强制平仓的双重压力。

六位顾问预测经历 24% 回调后将出现技术性反弹

凯基投资顾问董事长 Chu Yen-min、总统投资顾问董事长 Li Fang-kuo、Capital 投资顾问董事长 Tsai Ming-yen、FSITC 投资顾问董事长 Huang Yi-ting、兆丰投资顾问董事长 Liu Cheng-yu，以及台新投资顾问首席策略师 Huang Wen-ching 共同评估后认为，此次大幅下跌主要反映了市场对人工智能股票的恐慌，以及去除过度杠杆的必要性。

国家稳定基金入场帮助恢复了市场信心并承接卖压。顾问们表示，多数利空因素已反映在价格中，跌破关键支撑位后出现了技术性反弹机会。他们认为，此次抛售是中期重新定价过程，而非人工智能牛市的终结；市场将进入“以时间换空间”的盘整阶段，区间为 38,000 至 45,000 点。

Chu Yen-min 和 Tsai Ming-yen 分析称，市场对民主党监管政策的担忧引发了对人工智能供应和现金流的疑虑，并指出：“无法估算结果时，恐慌情绪最为强烈。”不过，他们强调，需求基本面保持不变，人工智能行业趋势也没有逆转。

Li Fang-kuo 指出，纳斯达克指数和费城半导体指数均回调至年线下方，而台湾股市年线仍处于上升趋势。从高点到低点累计下跌 24.2%，与去年对等关税期间的回调幅度相当。

投资机构称估值支撑位于 15 倍市盈率

Chu Yen-min 和 Tsai Ming-yen 预计，台湾上市公司的 2027 年盈利将增长 25%，当前市盈率降至 15 倍左右，约处于长期历史均值水平。他们认为这一估值水平具有吸引力，是适宜的入场点。

Huang Wen-ching 表示，选举后人工智能行业发展最有可能出现的情形是：“由于授权延迟，2027 年第一季度订单延期，但第三季度动能明显恢复。”他估计，台湾 50 成分股中的电子类股在 2027 年仍将实现约 15% 的盈利增长。Huang 还补充称，尽管短线低点已经过去，但融资余额的降幅将决定反弹力度。

Li Fang-kuo 提到的其他支撑因素包括：选举前政策倾向于支持市场、机构和企业在年末进行粉饰，以及历史规律显示，美国中期选举后的五个月通常涨多跌少。

常见问题

台湾股市为何在 11 月 6 日跌破 40,000 点？

台湾股市跌破 40,000 点，是因为市场担心民主党赢得中期选举可能导致人工智能和数据中心监管趋严，从而引发恐慌性抛售。这引发全球半导体和人工智能供应链遭遇抛售，台湾股市也受到外资流出和追加保证金、强制平仓压力的影响。

为何六位投资顾问预测台湾股市将出现技术性反弹？

来自凯基、总统、Capital、FSITC、兆丰和台新的六位顾问指出了几个因素：市场从高点回调 24.2%，与历史抛售幅度相当；市盈率降至 15 倍，即长期历史均值；预计 2027 年台湾股市整体企业盈利增长 25%，电子类股盈利增长 15%；以及国家稳定基金入场帮助承接卖压。他们表示，多数利空因素已反映在价格中，为市场在 38,000 至 45,000 点的盘整区间内反弹创造了条件。

投资顾问如何看待人工智能行业的发展前景？

台新投资顾问的 Huang Wen-ching 表示，最有可能出现的情形是，由于授权延迟，2027 年第一季度订单延期，但 2027 年第三季度动能明显恢复。Chu Yen-min 和 Tsai Ming-yen 强调，需求基本面保持不变，人工智能行业趋势也没有逆转；他们认为当前抛售是重新定价过程，而非人工智能牛市的终结。