币搜网报道：
比特币近期的困境再次引发了关于其长期生存能力的争论，因为资金正流向代币化的真实资产和稳定币驱动的基础设施。这种加密货币的价格已从2025年的峰值下跌了近30%。
与此同时，机构投资者正日益转向代币化国债和跨链流动性解决方案。一篇认为比特币时代即将终结的文章在这些转变中迅速传播开来，凸显了人们对比特币作为价值储存和对冲工具的作用日益增长的质疑。 .
表现不佳
流动性减少和机构投资者（他们现在通过 ETF 持有该资产）的抛售压力加大，加剧了这一局面。 这种动态会形成价格下跌和市场深度减少的自我强化循环。与此同时，稳定币和代币化现实世界资产（RWA）作为替代方案正获得越来越多的关注。例如，USDT0，一个跨链流动性网络， 在推出后的10个月内，实现了无缝转移 该平台已覆盖 15 个区块链生态系统。其成功凸显了对统一流动性基础设施的需求，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 称其为“下一代无国界金融的基础”。
机构对代币化RWA的采用也加快了。
以增强其代币化的美国国债基金。此举使OUSG的储备金多元化，目前其储备金包括来自……的资产。 以及富达。 Ondo 的总裁强调了代币化 RWA 与区块链“改变资金流动方式”的潜力之间的联系，并指出该合作关系在使链上金融制度化方面发挥了作用。
Paxos收购Fordefi进一步表明了该行业的增长势头。
旨在增强其稳定币和代币化基础设施。这笔超过1亿美元的交易将Fordefi的机构级托管解决方案与Paxos的受监管服务相结合，为PayPal和万事达卡等企业提供服务。此次整合反映了更广泛的行业趋势。 .
尽管发生了这些变化，比特币生态系统仍然具有影响力。
尽管这一转型增加了执行风险，但该公司预计将于2025年第三季度实现这一目标。目前，该公司资产负债表上仍持有1827枚比特币。 将其股票表现与比特币的价格走势挂钩。同样地， 以及对基于 Solana 的交易平台 Vector 的收购——凸显了对加密货币融入主流金融的持续押注。
监管政策的清晰度是另一个关键因素。
及其 诉讼案件的结束刺激了ETF的推出，包括富兰克林邓普顿的XRP ETF。这些产品提供了受监管的数字资产投资渠道，有可能稳定市场需求。然而， 更广泛地采用和整合稳定币以增强流动性。
随着加密货币市场的演变，比特币的波动性和代币化资产的兴起之间的相互作用将决定数字金融的下一阶段。尽管比特币仍然是行业风向标，但其主导地位正面临着来自基础设施创新和机构级代币化的日益严峻的挑战。
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