币搜网报道：
BitMEX联合创始人Arthur Hayes
那 尽管近期波动较大，但比特币（比特币）到年底可能飙升至 20 万至 25 万美元，并将 10 月至 11 月的暴跌视为流动性驱动的重置，而非熊市。以上内容摘自 Milk Road Show 节目。 这标志着周期触底，原因是由于美国财政部增发债券和美联储收紧量化宽松政策，导致美元货币市场流动性减少1万亿美元。 流动性、宏观经济周期和政治因素，而不是减半事件。
近期市场动荡，包括35亿美元的ETF资金流出和200亿美元的杠杆清算，加剧了人们对市场可能出现更深层次回调的担忧。然而，海耶斯认为，这些波动预示着市场即将迎来转折点。
以及美国的增长 贷款被视为改善流动性的催化剂，这表明8万美元是一个关键支撑位。尽管承认短期内可能跌至8万美元出头， 一旦流动性压力缓解。
海耶斯也
指出杠杆“基差交易”策略（即机构使用ETF持仓作为空头头寸的抵押品）已经解除，从而减轻了对ETF的下行压力。 鉴于美联储12月降息的可能性高达87%，且量化紧缩政策即将结束， 这可能会推动比特币突破历史新高 126,220 美元，甚至更高。 “我身材高挑，无论怎样我都开心，”他说道。
随着投资者转向基础设施投资，加密货币格局也在发生变化。
链上杠杆交易所成为ETF后资本重新配置的主要受益者。Bitcoin Hyper（$HYPER）、Best Wallet Token（$BEST）和Hyperliquid（$HYPE）等项目正在获得关注。 凸显了对可扩展解决方案日益增长的需求。
尽管比特币的夏普比率接近于零，机构资金流动依然不均衡，但历史模式表明，周期末期的投降往往先于反弹。巨鲸的积累和衍生品仓位表明，市场存在不对称性，这有利于在2026年初出现反弹。
. ：美联储政策、ETF资金流入正常化以及84,000美元的支撑位。
随着年末临近，关于比特币未来走势的争论愈演愈烈。海耶斯的流动性驱动理论挑战了传统的论述。
在不断变化的宏观动态和制度采纳背景下。
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