CoinShares撤回Solana ETF申请对山寨币ETF市场动态的影响

币搜网报道：

CoinShares 近期撤资

Solana ETF 的申请标志着山寨币 ETF 市场发展历程中的一个关键时刻，凸显了在竞争异常激烈的市场环境中，盈利能力、差异化和监管合规方面日益严峻的挑战。随着机构和散户投资者重新调整其战略资产配置，这一决定的影响不仅限于 Solana，还将波及更广泛的市场动态，重塑资本流入加密资产和结构化产品的方式。

巨头垄断的市场

CoinShares决定放弃其Solana项目

， 和 ETF申请反映了美国加密货币ETF市场日益被少数几家大型企业主导的现实。传统金融机构如 富达和Bitwise目前控制着超过90%的加密货币ETF资金流入。 为了证明产品差异化和分销的高昂成本是合理的。该公司首席执行官让-马里·莫涅蒂明确指出，单一资产山寨币ETF的商品化是关键因素。 并面临流动性分散的挑战。这种整合趋势与传统资产类别的趋势相呼应，在这些类别中，规模和品牌知名度往往决定市场份额。

此次撤资也凸显了进入饱和市场所面临的财务风险。CoinShares转向12亿美元的SPAC合并计划——此举旨在确保其在纳斯达克上市——

例如主题加密货币组合和主动管理型策略。这种资源重新配置凸显了一个更广泛的行业趋势：人们逐渐认识到，尽管山寨币ETF仍然吸引着小众市场的需求，但它可能并非最具可扩展性或盈利能力的增长途径。

投资者偏好：分散投资而非集中投资

2025 年第四季度，投资者对多元化加密货币投资的偏好转变加速，投资组合多元化现在被认为是向数字资产配置资金的主要动机。

57%的投资者优先考虑多元化投资，而非单纯押注加密货币的长期上涨潜力。这一趋势在高净值人士中尤为明显，他们越来越将加密货币视为传承规划和财富保全的战略组成部分。 .

主题加密货币篮子——例如结合了 DeFi 的 AI 驱动指数，

基于区块链和代币化现实世界资产的投资组合正日益受到关注，成为管理波动性和把握特定行业增长机遇的工具。这些投资组合利用自动化和分析技术动态地重新平衡投资组合，从而减少情绪化决策并提高风险调整后的收益。相比之下，单一资产ETF虽然仍然很受欢迎，但其集中风险正受到密切关注。例如， 2025 年 11 月，Solana 质押 ETF 的价格跌至五个月来的最低点，约为 120 美元，这表明资金流入与价格表现之间存在脱节。

动荡市场中的机构策略

机构投资者正在采用复杂的风险管理框架来应对山寨币 ETF 的波动性。

富兰克林邓普顿和灰度证券批准现货XRP ETF等举措提振了市场信心，但托管和流动性等运营风险仍然是关键问题。资产管理公司目前优先考虑实时流动性监控、压力测试和二级市场买卖价差分析，以降低突发去杠杆事件带来的风险。 .

跨资产类别和产业链的多元化投资也已成为机构策略的基石。例如，配对投资

持有代币化国债或DeFi产品的ETF可以让投资者在追求高增长山寨币的同时，获得稳定的收益机会。 这种方法也得到了多链策略兴起的支持，这些策略将风险分散到不同的生态系统中。 Solana 和新兴的 Layer 1 代币。CoinShares 自身向主题投资组合的转型也符合这一趋势。 在 12-18 个月内将加密货币与传统资产相结合。

市场展望：挑战与机遇

CoinShares的撤资预示着Solana和其他山寨币短期内将面临不利因素，但长期前景仍不明朗。Solana的质押ETF持续吸引资金流入，并且

基于交易量增长和开发者活跃度提升等基本面因素，该代币有望获得成功。然而，更广泛的山寨币ETF市场面临着结构性挑战，包括监管的不确定性以及莱特币等小型代币流动性不足等问题。 .

《卢米斯-吉利布兰德负责任金融创新法案》的批准，有望通过为加密产品提供清晰的监管框架，进一步稳定市场。

在此之前，机构投资者可能会更青睐具有健全合规基础设施的产品，例如 Bitwise 和 Grayscale 等老牌公司提供的产品。

结论

CoinShares退出山寨币ETF领域，凸显了加密货币市场的成熟，如今盈利能力和可扩展性已超越了对个别代币的投机性押注。随着战略资产配置转向多元化、受监管的产品，主题投资组合和多链策略的重要性将日益凸显。对于投资者而言，关键在于：在一个波动性日益增强且机构化程度不断提高的市场中，多元化和风险管理不再是可选项，而是必选项。