以太坊杠杆模式暗示可能出现新一轮震荡——交易员密切关注的原因如下

2026年1月17日下午3:30 • 专题 • 阅读 212

币安杠杆率的上升屡次预示着以太坊价格的短期下跌和强劲反弹。
当前杠杆率仍然很高，表明风险偏好持续存在。
回调至 3050 美元至 3170 美元区域可能会为下一轮上涨奠定基础。

以太坊的价格走势可能尚未结束，它仍在考验着交易者。加密货币分析师凸显了以太坊杠杆动态中一个反复出现的结构，这种结构此前已多次上演。当杠杆作用这种价格上涨速度往往快于预期，通常会导致短暂的下跌，从而平仓过度杠杆的多头头寸。一旦过剩风险被清除，往往会出现强劲的上涨反应。

2025 年持续出现的模式

这种杠杆驱动的走势去年多次出现，尤其是在2月、4月、9月和11月。10月份也出现了类似的情况，杠杆率的突然飙升引发了一次快速下跌，之后整体上涨趋势才得以恢复。在每一种情况下，杠杆扩张都造成了市场的脆弱性，价格需要短暂的调整才能再次走高。

目前，以太坊在币安交易所的预估杠杆率接近 0.60，相对较高。值得注意的是，尽管近期价格上涨，杠杆率并未出现显著下降。这表明交易者的风险偏好依然存在。从历史数据来看，杠杆率从这一水平回落之后，往往会出现 10% 到 25% 的反弹，这意味着以太坊在最后一轮流动性清仓后，可能仍在为上涨做准备。

持仓者的行为则讲述了一个不同的故事

尽管杠杆率仍然很高，但链上数据显示现货持有者更为谨慎。Glassnode 分析师注意到尽管以太坊的表现优于其他加密货币自1月份低点以来，以太坊的支出产出利润率一直低于1。简而言之，整个网络的实际亏损仍然大于实际盈利。这与比特币形成鲜明对比，比特币持有者的信心似乎更强，这表明以太坊投资者可能会更快地逢高卖出。