币搜网报道：
过去八个月，Strategy (MSTR) 的股票可以说是美国股市表现最差的股票之一，连续数月下跌。这家由迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 领导的公司此前曾因其优先投资比特币的策略而估值飙升至历史新高，如今却因此遭受重创。该股目前交易价格低于 130 美元，较 2024 年 11 月创下的约 540 美元的历史高点下跌了约 70%。与此同时，比特币 (BTC) 的价格也跌破了 75,000 美元。
截至2025年底，该股全年下跌48%，创下历史第二差年度表现。最糟糕的一年是2022年，当时股价下跌了75%。尽管股价下跌，该公司仍坚持买入比特币，2026年已投入数百万美元。
该公司净资产值倍数（mNAV，即企业价值除以其比特币储备计算得出）仍高于1，为1.09。这意味着Strategy公司能够继续通过市场发行普通股来购买比特币。然而，如果股价进一步下跌，未来的比特币购买规模可能会缩小。如果mNAV跌破1，该公司可能被迫暂停购买，等待价格反弹。
此外，分析师对MicroStrategy的可持续性表示担忧，因为其比特币积累策略增加了对资本市场的依赖，这可能会损害股东价值。近几个月来，美国的加密货币法案和监管决策提振了MSTR和Coinbase (COIN)等加密货币股票。如果美国政府通过新的有利于加密货币的法案，BTC和ETH等加密货币可能会上涨，进而推高Strategy (MSTR)和其他加密货币股票的价格。然而，目前来看，2026年剩余时间的前景黯淡。
分析师们对MicroStrategy的潜力持乐观态度，多位分析师维持着远高于当前129美元价格的高目标价。Maxim Group给出的目标价最高，为500美元，表明其具有巨大的上涨潜力。
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