英伟达 Q1 营收创 816 亿新高，季度股利上调至每股 0.25 美元

英伟达（NVIDIA）于 5 月 20 日公布 2027 财年第一季财务业绩，截至 4 月 26 日的季度总营收达 816 亿美元，较去年同期成长 85%、环比成长 20%，创公司历史新高。数据中心业务年增 92% 是主要驱动力，英伟达同时公布 2027 财年第二季展望为 910 亿美元，展望未计入中国数据中心计算收入。

分业务线财报数据：数据中心 752 亿、边缘运算 64 亿

数据中心第一季营收达 752 亿美元，环比成长 21%，年增 92%，创历史新高。其中，数据中心计算收入达 604 亿美元（年增 77%，环比 +18%）；数据中心网络收入达 148 亿美元（年增 199%，环比 +35%）。边缘运算业务（涵盖 PC、游戏机、工作站、AI-RAN、机器人及汽车）第一季收入为 64 亿美元，环比成长 10%，年增 29%。

GAAP 毛利率为 74.9%，非 GAAP 毛利率为 75.0%；GAAP 稀释后每股盈余 2.39 美元，非 GAAP 稀释后每股盈余 1.87 美元（差异来自 GAAP 计入的 159 亿美元股权证券非现金收益）。第一季 GAAP 净利达 583 亿美元，自由现金流达 485 亿美元。自本季起，英伟达采用新报告框架，数据中心拆分为「超大规模」与「ACIE」两个子市场，边缘运算取代原游戏等子业务线。

股东回报：800 亿美元增授回购，季度股利上调至每股 0.25 美元

英伟达于 2027 财年第一季以股票回购和现金股息形式向股东返还约 200 亿美元，创单季历史纪录，截至季末原有回购授权仍剩余 385 亿美元。2026 年 5 月 18 日，董事会批准额外增授 800 亿美元股票回购授权，无到期限制。英伟达同时宣布将季度现金股息从每股 0.01 美元提升至每股 0.25 美元，股息将于 2026 年 6 月 26 日支付给 6 月 4 日登记在册的股东。

Q2 FY2027 官方展望：910 亿美元指引与中国排除声明

英伟达对 2027 财年第二季的官方展望如下：预计营收为 910 亿美元（上下浮动 2%），公司声明该展望不含来自中国的数据中心计算收入。GAAP 毛利率预计约 74.9%（上下浮动 50 个基点），非 GAAP 毛利率约 75.0%；GAAP 营运费用预计约 85 亿美元，非 GAAP 约 83 亿美元。英伟达预计 2027 财年全年 GAAP 和非 GAAP 税率将介于 16.0% 至 18.0% 之间。

常见问题

英伟达 Q2 展望为何明确排除中国数据中心计算收入？

英伟达官方声明 Q2 展望未计入中国数据中心计算收入，但财报未说明具体原因。此排除声明反映了美国对向中国出口 AI 芯片持续实施管制的政策背景。英伟达未公布中国业务的单独收入数字。

GAAP 每股盈余 2.39 美元高于非 GAAP 1.87 美元，这是否反常？

本季度 GAAP 净利（583 亿美元）高于非 GAAP 净利（455 亿美元），因为 GAAP 计入了约 159 亿美元的股权证券非现金收益；非 GAAP 指标按惯例将此类一次性项目予以剔除，以反映更贴近实际业务表现的盈利水平。

800 亿美元增授回购的具体条件是什么？

董事会于 2026 年 5 月 18 日批准，增授额度为 800 亿美元，无到期限制。截至 2027 财年第一季末，原有回购授权尚余 385 亿美元可供使用，两项授权均无回购数量或时程的强制约束。