Silvergate 前风控负责人和解 SEC 案件，指责监管压力

Kate Fraher，Silvergate 前首席风控官，已在 2024 年与美国证券交易委员会达成和解，以避免就其被指控在银行的反洗钱控制和加密客户监测方面误导投资者而引发的旷日持久的诉讼。Fraher 同意支付 25 万美元的民事罚款，并接受为期五年的禁令，禁止其担任公司高管或董事。Fraher 在对该案的首度公开评论中表示，没有任何金融机构证明 Silvergate 的反洗钱控制未能发挥作用，并且她选择和解是因为与监管机构对抗将意味着一场“多年之战”，并带来沉重的个人与职业成本。银行准入仍是加密公司面临的核心限制，它们依赖银行来进行存款、法币结算、发薪、客户资金流转以及金库运营。

和解及 Fraher 的理由

Fraher 透露，在监管程序期间，她个人被剥夺了银行服务，且信贷额度被直接关闭。“该程序本身旨在施加最大压力，而代价是真实存在的，”她表示。和解终结了 SEC 针对她的案件，尽管她的评论又重新引发了关于美国监管机构在 FTX 崩溃后如何对待与加密相关银行的争论。

Silvergate 的收缩处置与监管压力

Silvergate 曾是服务加密行业的美国最重要银行之一，直到它在 2023 年自愿启动清退。该行的关闭发生在 2022 年 11 月 FTX 崩溃之后，这引发了加密市场的严重紧张局势，并导致该行出现了巨额存款损失。

Fraher 表示，该行的收缩处置并非仅由所谓“挤兑”或与 FTX 相关的波动所导致，尽管 Silvergate 经历了大约 70% 的存款挤兑。她表示，Silvergate 在 2023 年初已完成重组，拥有“适当的资本水平”和“合理规模的员工队伍”，这本应使其能够在安全的前提下继续运营。在她的说法中，决定性因素是“针对数字资产行业施加的更广泛的行政与监管压力”，这使得该业务无法继续运行。

她的表述与加密行业人士所提出的说法相一致，即将那段时期称为“Operation Chokepoint 2.0”，指美国金融监管机构据称试图将加密公司切断出银行服务。该说法仍未得到证实，但已成为行业论点的核心部分：FTX 之后的监管已从执法转向对银行基础设施准入的管控。

SEC 缄默条款撤销及其意义

Fraher 表示，上周一当 SEC 撤销其长期存在的和解“gag rule”（缄默条款）后，她得以公开发声。该政策限制达成和解方在解决 SEC 执法案件后，公开否认针对他们的指控。

Fraher 赞扬当前 SEC 在 Paul Atkins 领导下结束该政策，她称其违宪。“我很高兴，表达真实的权利终于被恢复了，”她说。她的评论为影响众多 SEC 案件被告的法律与监管争议增添了个人叙述。对加密高管和银行高管而言，该政策的终止或许允许他们对既已和解的执法行动进行更公开的反击，尤其是在被告辩称他们之所以和解是出于成本、时间或职业原因，而非承认不当行为的情况下。

Fraher 将该政策与她所说的“通过执法进行监管”联系起来，认为即便案件并未产生审判记录或司法认定，该过程也会给个人带来长期成本。

加密银行业的市场含义

在 FTX 之后，Silvergate、Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 都在 2023 年初关闭，存款挤兑、流动性压力以及来自已失败加密借贷方的传染效应也给整个市场施加了压力。这些银行的损失迫使加密公司重建银行合作关系，并使投资者将法币准入视为更大的尽职调查问题。

Fraher 的说法并未改变这样一个事实：FTX 之后 Silvergate 面临严重的存款挤兑。但它确实使问题更加尖锐：该行的关闭主要是流动性事件，还是监管准入问题，抑或是两者的结合。她的评论也加压于当前关于美国监管机构应如何在不切断行业脱离普通金融基础设施的前提下监管加密的争论。