微软 CEO 纳德拉提出人力资本与代币资本 AI 框架

微软首席执行官 Satya Nadella 在周日提出了企业 AI 采用的新框架，表示公司必须在“人力资本和代币资本”之间取得平衡，因为人工智能正在重塑企业运营。Nadella 在 X 上发布的一则长篇笔记中表示，目前的 AI 转型在“人与数字系统之间”形成了“真实的认知闭环”，并将其与此前的技术平台转变区分开来。上述表态之际，微软股价已同比下跌 19%——在“七巨头”股票中跌幅最为剧烈——原因是随着投资者对巨额 AI 基础设施支出以及投资回报不确定性的担忧加剧。

微软股价同比下跌 19%

微软股价同比下跌 19%，创下“七巨头”科技类股票中最大跌幅。Stocktwits 上的散户情绪在周一为“看空”。该公司是 OpenAI 的早期支持者，ChatGPT 引发了全球 AI 发展；在其他大型科技竞争对手之前，微软已将标注为 Copilot 的 AI 功能嵌入其多款企业云与软件产品。随着投资者越来越担心巨额资金投入新技术以及投资回报风险，微软如今也陷入了针对大型科技与软件公司的负面情绪之中。

Nadella 定义人力资本和代币资本框架

在 X 笔记中，Nadella 写道，当前这轮 AI 转型不同于以往的技术周期，因为它在“人类与数字系统之间”形成了“真实的认知闭环”，从根本上改变了企业内部工作的组织方式。“这次转型不同于以往任何一次平台转变，”Nadella 写道。“过去，我们使用数字系统来增强人力资本。这是第一次，我们能够在人与数字系统之间建立一个真实的认知闭环。”

Nadella 表示，公司必须同时建设“人力资本”和“代币资本”。人力资本包括员工的知识、判断、关系、创造力和专业技能；而代币资本指的是公司构建并拥有的 AI 系统与能力。“随着代币资本的增长，人力资本不会变得不那么有价值。它只会变得更有价值，”Nadella 表示，并补充道：“如果没有人的引导，你就会看到算力在原地打转。”

Nadella 说，对企业而言更大的挑战不再是采用 AI，而是确保随着 AI 系统在学习与复制人类技能方面变得更强，人们的知识与专业能力不会失去价值。根据 Nadella 的说法，工作流程、领域知识以及积累的商业判断，应当越来越多地被转化为 AI 系统，而这些系统会随着每一次使用而变得更好。随着时间推移，这个学习闭环将成为公司的新型智力财产，形成竞争对手难以轻易复制的复利优势。

微软首席执行官还警告，未来可能出现少数 AI 模型捕获技术所创造的大部分经济价值的情况。他借用了全球化和外包引发的经济冲击来作类比，认为各行业必须保留对自身知识以及 AI 驱动价值创造的所有权。

行业领袖回应 AI 劳动力框架

特斯拉与 SpaceX 首席执行官 Elon Musk 针对这则 X 帖文回复“interesting”。Nadella 的评论触及劳动力方面的担忧，因为包括 Amazon、Meta Platforms 和 Oracle 在内的几十家公司最近已裁掉数千名员工，随着内部 AI 采用推动效率提升，这一趋势预计还将继续。Nadella 主张采取平衡做法，因为由 AI 驱动的效率提升正在推动科技行业裁员。

FAQ

Satya Nadella 周日就 AI 和业务运营提出了什么？
Satya Nadella 在周日的 X 帖文中提出了一个新的框架，认为随着 AI 重塑企业运营，公司必须在“人力资本和代币资本”之间取得平衡。他表示，当前的 AI 转型在“人与数字系统之间”形成了“真实的认知闭环”，从而区别于以往的技术平台转变。

微软股价相较其他“七巨头”公司表现如何？
微软股价同比下跌 19%，创下“七巨头”科技类股票中最大跌幅。周一，Stocktwits 上的散户情绪为“看空”。

根据 Nadella，人力资本和代币资本有什么区别？
根据 Nadella 的说法，人力资本包括员工的知识、判断、关系、创造力和专业技能；代币资本指的是公司构建并拥有的 AI 系统与能力。Nadella 表示：“随着代币资本的增长，人力资本不会变得不那么有价值。它只会变得更有价值。”