美联储主席沃什拟缩减 FOMC 年度会议次数，最快 9 月 15 日前确定方向

美联储主席凯文沃什（Kevin Warsh）传出有意缩减 FOMC 每年召开的会议次数（现行自 1981 年起维持每年 8 次），已要求美联储官员提交意见，相关调整最快可能在 9 月 15–16 日会议前确定方向，新制最可能自 2027 年实施；2026 年剩余会议仍按既定日程举行。

沃什缩减 FOMC 年度会议计划：现行每年 8 次

现行 FOMC 年度 8 次例行会议制度自 1981 年起维持至今，平均每 6 週举行一次；美国法律要求 FOMC 每年至少召开 4 次。沃什在 2026 年 4 月的提名听证会上表示，每年仅 4 次「不足够」，实际方案可能介于 4 次至 8 次之间。

消息指出，沃什已要求美联储官员提交意见，相关调整最快可能在 9 月 15–16 日会议前确定方向；2026 年剩余会议仍将按照既定日程举行，新制最可能自 2027 年开始实施。

此计划延续沃什上任后推动的改革，包括缩短政策声明、减少前瞻指引，以及重新检讨美联储采用的通胀指标架构。

美联储 7 月 9 比 3 维持利率 3.50%–3.75%

美联储在 7 月会议以 9 比 3 票数连续第 5 次决议维持利率于 3.50%–3.75%，3 名官员主张升息 1 个百分点；利率市场估计 9 月升息机率约 65%–66%，升息风险尚未消失。

沃什同时降低政策透明度，不愿预先说明下一步方向，并考虑减少会后记者会；若会议次数进一步缩减，每次决策可能承载更多政策调整幅度，市场将更难提前消化结果。

各项通胀指标分歧：整体 PCE 3.7%、核心 PCE 3.3%

美国当前主要通胀指标呈现明显分歧：

整体 PCE 年增率：3.7%（远高于美联储 2% 目标）

核心 PCE：3.3%（同样高于 2% 目标）

达拉斯联邦储备银行截尾平均 PCE：2.2%（剔除能源等波动较大项目后的修正指标）

克里夫兰联邦储备银行 10 年期通胀预期：2.43%

若沃什将能源等波动较大项目视为短期噪音，并提高 2.2% 截尾平均 PCE 的政策权重，美联储便可能在 9 月继续维持利率不变；升息机率下降将压低实际利率与美元，有利比特币等无现金收益资产；若美联储继续以 3.7% 整体 PCE 作为主要信号，升息预期与美债殖利率仍可能上升。

比特币现货 ETF 资金流与殖利率数据

美国 10 年期公债殖利率约 4.74%，扣除长期通胀预期后，估算实际利率约 2.31%，持续对无现金收益的比特币形成竞争压力。美国现货比特币 ETF 在 7 月 30 日流入约 2.33 亿美元，7 月 31 日转为流出约 8,790 万美元，机构资金尚未形成稳定方向。

文中分析指出，比特币现货交易价格约 6.3 万美元，后续方向仍须观察 Jackson Hole 全球央行年会与 9 月 FOMC 会议是否出现通胀指标采信框架的转变讯号。

常见问题

美联储主席沃什缩减 FOMC 会议的计划时程为何？

根据相关报道，沃什已要求美联储官员提交意见，相关调整最快可能在 9 月 15–16 日会议前确定方向；2026 年剩余会议仍按既定日程举行，新制最可能自 2027 年开始实施。美国法律要求 FOMC 每年至少召开 4 次，沃什表示 4 次不足，方案可能介于 4 次至 8 次之间。

目前美联储的利率决策结果与升息机率为何？

美联储在 7 月以 9 比 3 票数连续第 5 次维持利率于 3.50%–3.75%，3 名官员主张升息；利率市场估计 9 月升息机率约 65%–66%。

达拉斯联邦储备银行截尾平均 PCE 与整体 PCE 的差距有多大？

截至最新数据，整体 PCE 年增率为 3.7%、核心 PCE 为 3.3%，均高于美联储 2% 目标；达拉斯联邦储备银行截尾平均 PCE 为 2.2%，克里夫兰联邦储备银行 10 年期通胀预期为 2.43%，两组指标之间存在明显落差。