美国财长敦促上调 FIMA 上限以干预日元；“美联储传声筒”反驳称该工具的初衷遭到误用

美国财政部长 Scott Bessent 于 8 月 4 日在 CNBC 节目中表示，支持动用并扩大美联储的外国和国际货币当局回购协议工具（FIMA Repo Facility），用于干预日元汇率。被称为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 在 X 上发文反驳称，FIMA 并非汇率干预工具。

财长具体主张：FIMA 的功能定义与 600 亿美元上限调整

根据 Timiraos 在 X 上的转述以及 CNBC 节目原文，Bessent 的具体主张如下：FIMA 是“按照原本设计正常使用的常规工具”；美联储贷款计划的目的是“保护美国经济，并将任何波动隔离在海外”；FIMA 目前 600 亿美元的上限制定于 2020 年，鉴于如今债券市场规模已大幅扩张，提高上限是绝对“合理的”。

Bessent 称，FIMA 本质上与货币互换协议（swap line）没有区别，并直言该工具“就是为了像现在这种情况而设立的”。

美联储传声筒：FIMA 的设计原意是提供紧急流动性，而非干预汇率

根据 Timiraos 在 X 上发布的补充帖文，他直接质疑 Bessent 对 FIMA 功能的定性。Timiraos 指出，外汇互换与 FIMA 回购机制最初都是为了解决“外国机构无法获得美元资金，导致各国央行被迫抛售美国国债”的流动性危机，并强调：“但日本目前并不存在美元短缺问题。”

Timiraos 分析称，日本央行的真实意图是获得美元后在市场上抛售，以推升日元汇率，“这纯粹是汇率政策，而不是提供流动性”。他还引用美联储官方网站的规范说明指出，FIMA 回购机制的定位是提供紧急流动性支持，从来不是为了干预汇率而设立的。

调整 FIMA 参数面临的程序障碍

根据 Timiraos 的说明，如果财政部确实希望改变 FIMA 计划的参数（例如大幅提高每位交易对手的借款上限），就必须符合以下程序要求：

获得 FOMC 外汇小组委员会的正式批准：委员会核心成员包括 Warsh、John Williams 和 Phil Jefferson。

获得整个 FOMC 的共识支持：在实际操作中，必须获得 FOMC 全体成员的共识。

不能由财长单方面决定：调整 FIMA 计划参数并不属于财政部长的单方面权限。

常见问题

财长 Bessent 对 FIMA 回购机制的立场为何？

根据 Timiraos 在 X 上的报道，Bessent 在 CNBC 节目中称，FIMA 是“按照原本设计正常使用的常规工具”，并认为提高现行 600 亿美元上限（该上限制定于 2020 年）是合理的；他将 FIMA 比作货币互换协议，称其“就是为了像现在这种情况而设立的”。

Timiraos 为何反驳 Bessent 对 FIMA 的定性？

根据 Timiraos 在 X 上的发文，FIMA 最初是为了解决外国机构无法获得美元所引发的流动性危机；他指出，日本目前并不存在美元短缺问题，日本央行的真实意图是获得美元后将其抛售，以推升日元汇率，这属于“纯粹的汇率政策，而不是提供流动性”。他还引用美联储官方网站的规范说明作为依据。

调整 FIMA 计划的参数需要哪些程序？

根据 Timiraos 的说明，调整 FIMA 计划参数需要获得 FOMC 外汇小组委员会（成员包括 Warsh、John Williams 和 Phil Jefferson）的正式批准；在实际操作中，还必须获得整个 FOMC 的共识支持，并非财长可以单方面决定。