外国投资者7月从韩国股市和债市撤资216.5亿美元

据韩国银行 8 月 13 日发布的一份报告，外国投资者 7 月从韩国股票和债券中撤出 216.5 亿美元。股票基金流出总额为 207 亿美元，连续第七个月出现净流出，但规模较 6 月创纪录的 323.7 亿美元有所下降。尽管中东地缘政治紧张局势加剧以及对全球人工智能投资的谨慎情绪升温继续推动资金流出，但由于国内股价调整引发的再平衡抛售压力有所缓解，流出规模随之减少。债券基金在自 4 月以来连续三个月净流入后，也转为净流出 9.6 亿美元，因为短期套利激励的负值扩大，促使资金撤出。

股票基金连续第七个月流出

7 月外国股票基金流出达到 207 亿美元，较 6 月创纪录的 323.7 亿美元减少 116.7 亿美元。韩国银行表示，7 月资金流出源于中东地缘政治紧张局势加剧以及对全球人工智能投资的谨慎情绪升温，同时指出，国内股价调整引发的再平衡抛售压力有所缓解，因此流出规模有所下降。截至 7 月，今年股票基金累计流出达到 1309 亿美元，自 1 月以来每个月都持续出现净流出。

债券基金转为净流出

债券基金 7 月净流出 9.6 亿美元，为 4 月以来首次出现流出。韩国银行解释称，这一反转是由短期套利激励的负利差扩大推动的。3 个月套利激励从 5 月平均的 -7bp 扩大至 6 月的 -17bp 和 7 月的 -26bp。

美元兑韩元汇率下跌 125.40 韩元

美元兑韩元汇率从 6 月末的 1,549.40 韩元大幅降至 7 月末的 1,424.00 韩元，下降 125.40 韩元。8 月 11 日，该汇率进一步降至 1,416.00 韩元。韩国银行将这一跌幅归因于中东不确定性缓解、美国联邦储备委员会加息预期减弱导致美元走弱，以及韩国国内外汇市场供需状况改善。与 6 月末相比，韩元兑美元升值 9.4%。7 月美元兑韩元汇率日均波动幅度为 8.0 韩元，高于 6 月的 7.6 韩元，日均波动率则从前一个月的 0.50% 上升至 0.53%。

利差收窄之际掉期费率上升

3 个月美元/韩元掉期费率从 6 月末的 -0.81% 上升至 8 月 11 日的 -0.67%，增加 13bp。韩国银行表示，国内外利率差的反向幅度收窄以及有利的外币流动性是推动因素。在此期间，91 天期货币稳定债券与 3 个月 SOFR 之间的利率差从 -1.06 个百分点收窄至 -0.95 个百分点，缩小 11bp。3 年期货币掉期费率在同期从 6 月末的 3.26% 上升 18bp 至 8 月 11 日的 3.44%，追随 3 年期韩国国债收益率的上升，后者同期从 3.70% 上升 11bp 至 3.81%。

外汇交易量下降

7 月韩国国内银行间市场的日均外汇交易量为 545.5 亿美元，较 6 月的 553.4 亿美元减少 7.8 亿美元。不过，美元兑韩元现货交易量增加 15.6 亿美元，日均达到 183.8 亿美元；现货交易总额增加 7.7 亿美元至 218.9 亿美元。期货交易量减少 12.6 亿美元至 21.3 亿美元，外汇掉期交易量与前一个月基本持平，为 268.3 亿美元。

外部借款条件保持稳定

韩国国内银行 7 月的外币借款条件总体保持有利。短期外部借款点差从 6 月的 25bp 降至 7 月的 17bp，下降 8bp。中长期外部借款点差从 37bp 小幅升至 41bp，受到借款期限从 2.9 年延长至 4.0 年的影响。外汇稳定基金债券的信用违约掉期（CDS）溢价与前一个月相同，保持在 23bp。

常见问题

为什么外国投资者 7 月的股票流出规模较 6 月有所减少？

韩国银行表示，尽管中东地缘政治紧张局势和对全球人工智能投资的担忧继续导致资金流出，但由于国内股价调整引发的再平衡抛售压力有所缓解，流出规模因此下降。

是什么导致债券基金 7 月转为净流出？

根据韩国银行报告，债券基金 7 月的流出是由短期套利激励的负利差扩大推动的。按 3 个月期限计算，该利差从 5 月的 -7bp 扩大至 7 月的 -26bp。