元大证券研究员姜松哲建议投资者将部分资产配置于铜交易所交易基金（ETF），因为电力需求增长正在推动铜消费量上升。伦敦金属交易所（LME）铜价自年初以来上涨16%，升至每吨14,000美元以上，接近2021—2022年和2024年创下的历史纪录。姜松哲表示，将部分资产配置于黄金和铜等大宗商品，可以在分散股票估值压力的同时，有效对冲通胀和利率风险。
LME铜价升至每吨14,000美元以上，接近历史高位
LME铜价自年初以来已突破每吨14,000美元，并自去年10月以来一直维持在每吨10,000美元以上。目前的价格水平接近2021—2022年和2024年创下的历史最高价。按通胀调整后的实际价格计算，铜价正接近2011年创下的峰值。姜松哲指出，如果铜价突破每吨15,000美元，将达到自1974年以来约50年间的最高实际水平。
电力需求增长推动铜在发电、输电和用电领域的消费
姜松哲认为，电力使用量增加是铜需求上升的根本原因。铜贯穿发电、输电和用电的整个过程。S&P Global预计，到2040年，全球电力需求将增加约50%。除了人工智能数据中心投资激增外，能源转型和基础设施扩建需求，即输配电基础设施的更换与扩建，以及国防需求的增加，也正在推动铜消费增长。
S&P Global预计到2040年供应短缺1,000万吨
预计全球铜需求将从去年的2,800万吨增至2040年的4,200万吨。如果除计划中的投资外，供应量没有大幅增加，到2040年预计将出现约1,000万吨的供应短缺。预计需求增长与当前供应计划之间的缺口表明，铜价将持续面临上行压力。
TIGER Copper Physical ETF投资铜仓单，不进行汇率对冲
姜松哲建议投资者在价格回调期间，通过分批买入的方式配置铜实物ETF。TIGER Copper Physical ETF投资于以存放在仓库中的铜为标的发行的仓单。该基金不进行汇率对冲，这意味着其以韩元计价的表现同时受到铜价和韩元兑美元汇率的影响。姜松哲表示，这一配置可以对冲通胀和利率上升风险，同时分散股票市场估值风险。
常见问题
是什么推动铜价接近纪录水平？
电力使用量增加是铜需求上升的根本驱动因素。铜被广泛用于发电、输电和用电过程。S&P Global预计，到2040年，全球电力需求将增加约50%，驱动因素包括人工智能数据中心投资、能源基础设施扩建和国防支出。
TIGER Copper Physical ETF如何运作？
TIGER Copper Physical ETF投资于以存放在仓库中的铜为标的发行的仓单。该基金不进行汇率对冲，因此其以韩元计价的表现同时受到铜价走势和韩元兑美元汇率的影响。元大证券研究员姜松哲建议投资者在价格回调期间，通过分批买入的方式配置该ETF。
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