LG集团面临AI带来的喜忧参半局面，内存成本持续上升

根据 Korea Ratings 于28日举行的网络研讨会分析，LG集团各业务板块受到AI扩张的影响不尽相同。Korea Ratings企业三部高级研究员Ha Hyun-soo表示，尽管AI驱动的数据中心增长为LG的暖通空调（HVAC）和储能系统（ESS）业务创造了机遇，但内存价格上涨和前期投资负担带来的短期负面影响预计将超过这些利好。该评估反映出，快速增长的AI基础设施投资正在重塑电子产品和零部件行业的成本结构与需求模式。

LG顺应AI需求，扩展数据中心HVAC和ESS业务

LG电子正在扩大数据中心暖通空调（HVAC）业务，同时向包括家庭机器人在内的具身智能领域拓展。LG U+和LG CNS已制定AI数据中心（AIDC）业务计划，LG Innotek的封装基板业务有望受益于数据中心投资扩大。随着数据中心电力需求推动电网投资增加，LG新能源的储能系统（ESS）业务正迎来更广泛的需求基础。

内存价格上涨挤压LG家电和零部件业务利润率

在快速增长的AI基础设施投资需求推动下，内存价格大幅上涨，LG电子的电视和家电业务面临更大的成本压力。如果成本上涨转嫁至产品价格，产品需求可能放缓。LG Display和LG Innotek的光学解决方案业务为整机制造商供应零部件；如果整机需求因价格上涨而下降，相关业务可能面临出货量减少。零部件供应商还面临因客户成本压力增加而导致的单价下调压力。

Ha表示：“AI市场扩张带来的机遇与负担并存，但预计短期内负面影响将在集团层面占据主导。受益于AI的业务大多处于接单或早期销售阶段，对收益的贡献有限；而受到负面影响的业务在集团内部占据较高的销售比重。”

鉴于LG Display和LG Innotek高度依赖全球最大的智能手机客户，该客户因内存价格上涨而增加的成本负担，可能转化为对零部件供应商的单价下调压力，从而拖累电子业务板块的盈利能力。

Korea Ratings警示AI投资带来的资本需求

为把握AI相关业务机遇而产生的投资负担预计将进一步增加。考虑到LG电子AIDC制冷解决方案业务的扩张，以及LG U+和LG CNS的AIDC投资计划，相关前期投资可能推高集团的资本需求。

Ha表示：“从中长期来看，随着AI投资成果逐步显现，以及内存制造商扩大产能后供应状况改善，正面影响预计将逐步增强。”他补充道：“集团相当大一部分AI相关业务机遇都与数据中心投资挂钩。全球大型科技公司的AI基础设施投资周期能否延续，将是决定未来投资成果的关键变量。”

Korea Ratings表示，将根据全球AI市场增长趋势和大型科技公司的资本支出趋势，监测集团内部AI相关业务的需求基础能否维持，以及投资成果能否显现。该机构强调，有必要持续审视AI相关投资扩张带来的资本需求增加对集团财务稳定性的影响。

常见问题

Korea Ratings于28日对LG集团进行了什么分析？

Korea Ratings高级研究员Ha Hyun-soo在28日的网络研讨会上发表分析称，LG集团面临AI带来的复杂影响，内存价格上涨和投资负担造成的短期负面影响预计将超过数据中心和ESS业务增长带来的机遇。

为什么内存价格上涨会影响LG的家电业务？

快速增长的AI基础设施投资需求推动内存价格大幅上涨，增加了LG电子电视和家电业务的成本压力。如果这些成本转嫁至产品价格，需求可能放缓，也会影响LG Display和LG Innotek等零部件供应商。

Korea Ratings将监测LG AI投资的哪些方面？

Korea Ratings表示，将根据全球AI市场增长趋势和大型科技公司的资本支出趋势，监测AI相关业务的需求基础能否维持，以及投资成果能否显现。该机构还将审视资本需求增加对集团财务稳定性的影响。