AI 存储股飙升之际，高盛维持 KOSPI 12,000 点目标

Timothy Moe 是高盛亚太区首席权益策略师。他在接受彭博社采访时重申，高盛将 KOSPI 目标定为 12,000 点，并表示这一预测基于韩国企业可实现的盈利潜力。Moe 认为，尽管受波动性担忧影响，KOSPI 目前较 6 月高点下跌了 27%，但投资者低估了人工智能将为韩国存储半导体企业带来利好的持续时间。Moe 的展望与当前市场情绪形成对比：该指数目前的远期市盈率为 5.3 倍，仅为其七年平均水平的一半；与此同时，三星电子和 SK 海力士均公布了强劲的盈利数据，但股价尚未显著上涨。

高盛以盈利可实现性为 KOSPI 12,000 点目标提供依据

Moe 告诉彭博社，高盛维持 KOSPI 12,000 点的目标，相当于较当前水平上涨 80%。“我们坚持现有的 KOSPI 12,000 点目标。这一预测基于盈利的可实现性。”Moe 表示。

这位策略师强调，市场低估了当前盈利周期的持续时间，并指出，全球数据中心建设竞赛正在造成存储芯片和存储区芯片严重短缺，推动价格上涨。

存储芯片短缺将在 2025 年持续加剧

Moe 预计，芯片短缺形势将在明年进一步恶化，使存储半导体制造商受益。“市场低估了这一盈利周期的持续时间。全球数据中心建设竞赛正在造成存储芯片和存储区芯片严重短缺，推高价格，而这一趋势将在明年加剧。”Moe 表示。

高盛将美国大型科技公司的支出预测上调至超过 1.2 万亿美元，高于此前预计的 8,000 亿美元。“即使大型云服务商无法盈利，它们也必须继续投资。这对存储行业是利好，因为这将推动对存储密集型计算的需求。”Moe 补充道。

预计韩国股票 2024 年盈利增长 360%

Moe 预计，KOSPI 上市公司的净利润今年将增长 360%，明年增速则放缓至约 35%。“盈利增长将逐渐放缓，这一点市场已经十分清楚。”Moe 解释道。

他承认，CXMT 等中国竞争者带来了风险，美国数据中心建设也可能引发政治反弹，但他强调：“未来几年，高性能存储半导体公司的基本面仍然有利。”

KOSPI 估值基于 7.5 倍远期市盈率

Moe 透露，KOSPI 12,000 点的目标是基于 7.5 倍远期市盈率计算得出的。KOSPI 目前的远期市盈率为 5.3 倍，仅为其七年平均水平的一半。“如果韩国企业实现其盈利预测，KOSPI 12,000 点的目标并不像看起来那么不合理。”Moe 表示。

常见问题

高盛对韩国股票的 KOSPI 目标是多少？

高盛维持 KOSPI 12,000 点的目标，相当于较当前水平上涨 80%。Timothy Moe 表示，该预测基于韩国企业可实现的盈利潜力，并以 7.5 倍远期市盈率为依据，而当前远期市盈率为 5.3 倍。

高盛为何预计存储芯片短缺将加剧？

Moe 解释称，全球数据中心建设竞赛正在造成存储芯片和存储区芯片严重短缺，推动价格上涨。高盛预计，美国大型科技公司的支出将超过 1.2 万亿美元，高于此前预计的 8,000 亿美元，因为超大规模云服务商将继续投资于存储密集型计算基础设施。

高盛预计 KOSPI 公司将实现怎样的盈利增长？

高盛预计，KOSPI 上市公司的净利润将在 2024 年增长 360%，并在 2025 年将增速放缓至约 35%。Moe 指出，盈利增长逐步放缓已是市场熟知的情况。