Bitwise 发布了一份报告，披露其采访的 15 家持有加密货币的机构中，没有一家在比特币下跌约 50% 的熊市回撤期间卖出比特币。该报告由首席投资官 Matt Hougan 和研究主管 Ryan Rasmussen 撰写，调查对象包括捐赠基金、基金会、公共养老金、多家族办公室、投资顾问、主权财富基金和上市公司。这些机构均持有比特币，并将其视为类似黄金的长线价值储存。受访者表示，不会仅因价格而卖出比特币。这些发现挑战了机构投资者会在市场下跌期间迅速退出的假设。
机构在回撤期间维持比特币持仓
报告称，在所有持有加密货币的受访机构中，比特币均被持有。比特币是这些机构持有时间最长、最先买入且通常仓位最大的资产。它们将比特币视为类似黄金的价值储存，并表示不会仅因价格而卖出。
Bitwise 表示，这与机构会在市场艰难时期迅速卖出的观点相矛盾，表明市场中的弱手另有其人。
配置比例仍然较小，大多数机构的比特币配置占可投资资产的 1% 至 2%，总体范围则为 0.5% 至 13%。
以太坊和 Solana：有条件地看好
以太坊和 Solana 也被广泛持有，但机构对它们的信念不及对比特币坚定。受访者表示，如果出现“监管逆转或全行业信誉危机”，或者以太坊和 Solana 未能证明自身效用，他们就会卖出。
一些机构表示，如果以太坊或 Solana 上出现明确的应用，从根本上改变价值累积的方向，他们“可能会考虑投资这两种资产”。
现货 ETF 推动机构参与
现货交易所交易基金（ETF）改变了机构参与这一资产类别的方式。Bitwise 报告称，“我们采访的机构几乎都在使用或计划使用现货 ETF。”
美国现货比特币 ETF 已连续六个交易日实现资金净流入，吸引了 28 亿美元（40 亿澳元），其中单日流入 9.99 亿美元（14 亿澳元），创下 2025 年末以来的最大单日流入规模。
常见问题
Bitwise 的报告发现机构加密货币持有者在熊市期间有哪些表现？
Bitwise 的报告发现，其采访的 15 家持有加密货币的机构中，没有一家在比特币下跌约 50% 的熊市回撤期间卖出比特币。比特币被普遍持有，并被视为类似黄金的长线价值储存。
机构为什么会卖出以太坊或 Solana 持仓？
机构表示，如果出现监管逆转、全行业信誉危机，或者以太坊和 Solana 未能证明自身效用，它们就会卖出。一些机构表示，如果出现明确的应用，从根本上改变价值累积的方向，它们可能会重新考虑投资。
美国现货比特币 ETF 近期吸引了多少资金流入？
美国现货比特币 ETF 已连续六个交易日实现资金净流入，总额达 28 亿美元（40 亿澳元），其中单日流入 9.99 亿美元（14 亿澳元），创下 2025 年末以来的最大单日流入规模。
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