韩国炼油企业进军 AI 数据中心 25 亿美元浸没式冷却市场

韩国炼油商 SK Enomove、GS Caltex、S-OIL 和 HD Hyundai Oilbank 正进入 AI 数据中心浸没式冷却市场，凭借其在高等级润滑油基础油方面的专业能力，生产将服务器浸没于非导电液体中的专用介电流体。随着采用英伟达 Blackwell 芯片的 AI 服务器机架功耗达到 120–130 千瓦，下一代系统更超过 200 千瓦，而传统风冷的上限仅为 30–40 千瓦，这一转型正是对此作出的回应。全球浸没式冷却液市场预计将从 2025 年的 4.4799 亿美元扩大至 2034 年的 24.98 亿美元，年增长率达 24%。四家炼油商正寻求高利润率收入来源，以抵消石油炼制领域的结构性脆弱性；该领域上半年 14.79 万亿韩元的营业利润高度依赖波动性原油价格带来的库存收益。

浸没式冷却应对 AI 服务器热管理限制

浸没式冷却将整个服务器浸没在专用介电流体中，其导热性远高于空气，从而无需风扇，并将典型的 1.4–1.6 电能使用效率（PUE）降至接近理论最低值的 1.10。四家炼油商使用的冷却液闪点约为 250 摄氏度，能够在保持绝缘性的同时降低火灾风险。传统风冷系统无法应对采用英伟达 Blackwell 的 AI 服务器系统 120–130 千瓦的机架功耗，也无法应对下一代配置超过 200 千瓦的功耗，而传统冷却基础设施的每机架上限为 30–40 千瓦。过去服务器机架的功耗为 5–10 千瓦，但基于高性能 GPU 的系统已将热负载推至风冷能力之外。

SK Enomove 与 LG 电子合作开发冷却解决方案

SK Enomove 和 LG 电子于 1 月 23 日签署业务协议，将共同开发制冷剂、冷冻机油和数据中心浸没式冷却技术。此次合作拓展了双方此前在 LG 电子平泽冷水机组工厂的合作，当时两家公司与美国浸没式冷却专业公司 GRC 测试了集成解决方案。SK Enomove 于 2022 年投资 GRC，并已向 SK 电讯数据中心供应冷却液，同时还与韩华航空宇宙合作，将储能系统（ESS）产品商业化。

GS Caltex 向 LG U+ 数据中心供应冷却液

GS Caltex 开发了用于服务器整体浸没的浸没式冷却液“Kixx Immersion Fluid S”，以及用于定向部件冷却的直接液冷液“Kixx DLC Fluid PG25”。该公司于 2024 年向三星 SDS 数据中心和 LG U+ 平村 2 中心供应了其专有浸没式冷却液。GS Caltex 正在其大田研究中心使用 Supermicro AI 服务器评估冷却性能，并与关联公司 GS Engineering & Construction 及专业公司 SDT 合作，开发采用其冷却液的模块化浸没式数据中心设计技术。

S-OIL 与 KTNF 和 GST 结成联盟，打造国内价值链

S-OIL 与本土服务器制造商 KTNF 及浸没式冷却设备公司 Global Standard Technology（GST）签署展示协议，建立涵盖服务器（KTNF）、冷却液（S-OIL）和设备（GST）的国内浸没式冷却价值链。该联盟正验证用于高热控制的“S-OIL e-Cooling Solution”，计划应用于 Shinsegae I&C 数据中心。S-OIL 已通过 Bumhan Unisolution 实现 ESS 浸没式冷却液供应商业化。

HD Hyundai Oilbank 获得 GRC 认证并签署 Naver Cloud 合同

HD Hyundai Oilbank 的浸没式冷却润滑油“Xteer E-Cooling Fluid”获得了 GRC ElectroSafe 计划的认证，该计划被视为行业标准。基于这一认证，该公司与 Naver Cloud 签署合同，将于 2025 年至 2028 年为浸没式冷却服务器测试供应冷却液。HD Hyundai Oilbank 正在扩大展示地点，对包括首尔大学 AI 研究实验室和韩国陶瓷工程与技术研究院在内的公共及学术研究基础设施开展兼容性验证。

炼油商在炼制行业波动中寻求多元化

四家韩国炼油商上半年营业利润合计达到 14.79 万亿韩元，较一年前超过 1 万亿韩元的亏损实现复苏。SK Energy 上半年营业利润中有 1.34 万亿韩元（占总额的 69%）来自库存估值收益，而 S-OIL 录得 7600 亿韩元（占总额的 35%）库存相关利润。行业估算显示，原油价格每桶下跌 10 美元，每家炼油商将面临约 2000 亿韩元的反向滞后损失。作为核心现金流来源的内燃机油需求预计将因电动汽车普及而下降。Fortune Business Insights 预计，全球浸没式冷却液市场将以 24% 的年增长率增长，从 2025 年的 4.4799 亿美元扩大至 2034 年的 24.98 亿美元。

延世大学名誉教授 Cho Hyung-hee 表示，包括微软和英特尔在内的全球大型科技公司正在开展针对浸没式冷却应用的研发投资和展示测试。Cho 解释称，浸没式冷却的应用范围不仅限于 AI 数据中心，还延伸至电动汽车电池和 ESS 等高热电气化基础设施。Cho 补充说，非导电浸没式方法能够均匀控制热量，同时从结构上降低火灾风险，而各类企业建立稳健合作体系的速度将决定浸没式冷却市场的领导地位。

常见问题

什么是用于 AI 数据中心的浸没式冷却？

浸没式冷却将整个服务器浸没在不导电的专用介电流体中，利用液体相较于空气更优异的导热性，直接吸收部件产生的热量。该方法无需风扇，可降低噪音和灰尘，降低短路风险，并能将典型的 1.4–1.6 电能使用效率（PUE）降至约 1.10。

韩国炼油商为何进入浸没式冷却市场？

SK Enomove、GS Caltex、S-OIL 和 HD Hyundai Oilbank 正利用其在高等级润滑油基础油方面的全球领先专业能力，而高等级润滑油基础油是专用介电冷却液的主要原材料。炼油商正寻求高利润率收入来源，以抵消传统石油炼制的结构性脆弱性；在传统炼制领域，利润高度依赖波动性原油价格和库存估值收益。

哪些公司已获得浸没式冷却液供应合同？

SK Enomove 向 SK 电讯数据中心供应冷却液，并于 1 月 23 日与 LG 电子合作开展联合开发。GS Caltex 于 2024 年向三星 SDS 数据中心和 LG U+ 平村 2 中心供应了冷却液。HD Hyundai Oilbank 与 Naver Cloud 签署合同，将于 2025 年至 2028 年为服务器测试供应冷却液。