韩国半导体ETF将于8日进行2098亿韩元的再平衡

韩国七只半导体 ETF 截至2日的资产管理规模总额为18.9436万亿韩元，计划于8日进行定期再平衡。此次再平衡是由于三星电子在 TIGER Semiconductor TOP10 中的权重超过25%的上限。截至2日，三星电子的权重为26.98%，需要减持约2098亿韩元的持仓。市场参与者预计，再平衡将集中推升半导体材料、零部件和设备类股票的买入需求，其中 SK 海力士和 SK Square 预计将吸收规模最大的资金流入。韩国 ETF 的指数主要由 FnGuide、iSelects 和 NICE 定制设计，成分调整不会提前披露，因此最终配置存在不确定性。

七只半导体 ETF 在8日再平衡前持有18.9万亿韩元

根据韩国交易所截至5日的数据，本月计划进行定期指数调整的七只半导体 ETF，截至2日的净资产总额为18.9436万亿韩元。其中，TIGER Semiconductor TOP10 持有10.5974万亿韩元，SOL AI Semiconductor TOP2+ 持有6.0157万亿韩元。预计用于反映指数变化的再平衡交易将集中在8日进行，该日恰逢期权到期日。

三星电子权重下调需要减持2098亿韩元持仓

在 TIGER Semiconductor TOP10 中，截至2日，三星电子的权重为26.98%，超过25%的单只股票上限1.98个百分点。根据当前净资产进行简单计算，该基金必须减持约2098亿韩元的三星电子持仓，以符合25%的上限。相比之下，三星电子在 SOL AI Semiconductor TOP2+ 和 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage 中的权重分别为24.67%和24.06%，均低于上限。

SK 海力士和中小盘股面临200亿至900亿韩元不等的买入需求

SK 海力士在大多数主要 ETF 中的权重仍低于上限，因此有望吸收减持三星电子所释放的资金。三星证券估计，SK 海力士的买入需求约为900亿韩元，SK Square 约为800亿韩元。韩美半导体、Jusung Engineering、ISU Petasys 和 Wonik IPS 的买入需求预计各约为200亿韩元。

与过去20个交易日的日均成交量相比，这些金额分别相当于 ISU Petasys 的27.5%、Wonik IPS 的14.8%、SK Square 的14.7%、韩美半导体的12.6%、Jusung Engineering 的7.2%以及 SK 海力士的1.6%。流动性较低的中型股可能受到更明显的供需影响。

过去一个月，Jusung Engineering 上涨37.0%，韩美半导体上涨26.5%，Wonik IPS 上涨25.6%，ISU Petasys 上涨9.1%。

定制指数结构阻止提前披露成分调整

10月进行再平衡的 ETF，其底层指数主要是 FnGuide、iSelects 和 NICE 针对特定产品设计的定制指数。与代表市场的标准指数不同，部分指数不会提前披露定期调整详情，因此难以事先确认成分股的新增或剔除。三星电机目前不在 FnGuide Semiconductor TOP10 Index 中，而 DB HiTek 未被纳入 FnGuide AI Semiconductor TOP2+ Index。如果这些股票新近加入，实际供需动态可能会有所不同。

三星证券研究员 Jeon Gyun 表示，这些 ETF 的再平衡与期权到期日重合，因此需要关注股市供需碰撞导致的价格波动加剧。

常见问题

是什么触发了韩国半导体 ETF 在8日的再平衡？
三星电子在 TIGER Semiconductor TOP10 中超过了25%的权重上限。截至2日，其权重为26.98%。因此，该基金需要减持约2098亿韩元的三星电子持仓，以符合指数规则。

预计哪些股票将在再平衡期间获得最大规模的买入需求？
三星证券估计，SK 海力士将面临约900亿韩元的买入需求，SK Square 约为800亿韩元；规模较小的半导体材料和设备类股票——韩美半导体、Jusung Engineering、ISU Petasys 和 Wonik IPS——各约为200亿韩元。

为什么这些 ETF 的成分调整不会提前披露？
这些 ETF 的底层指数是 FnGuide、iSelects 和 NICE 针对特定 ETF 产品设计的定制指数。与代表市场的标准指数不同，这些定制指数并不总会提前公布定期调整详情，因此难以事先确认成分股的新增或剔除。