美国银行策略师 Savita Subramanian 牵头的团队在当地时间 5 日的一份客户备忘录中表示，买入 AI 资本支出受益股并卖出消费主题股票所获得的超额收益，未来可能会变得更难获取。Subramanian 警告称，低估美国消费者的消费意愿存在风险，而资本支出的强劲表现可能已经大幅反映在股票价格中。这份备忘录代表了美国银行维持近一年的投资论点出现部分修正，因为该行 11 月发布的未来一年展望曾看好资本支出胜过消费支出，并将 AI 相关支出定位为市场的“稳定器”。
美国银行策略师宣布调整 AI 股票投资策略
据彭博社报道，美国银行策略师在当地时间 5 日发布的一份客户备忘录中表示，通过买入 AI 受益股并卖出可选消费股来赚取“轻松赚钱”的时期正走向终结。Savita Subramanian 领导的团队写道：“买入 AI 资本支出受益股并卖出消费主题股票所获得的超额收益，未来可能会变得更难获取。”
Subramanian 表示：“低估美国消费者的消费意愿存在风险，而资本支出的强劲表现可能已经大幅反映在价格中。现在是有选择地转向的时候了。”分析显示，两大趋势——充足的 AI 投资，以及白领职位减少导致的消费收缩——已经充分反映在投资者的持仓中。
AI 影响行业的主动型基金持仓达到极端水平
根据美国银行的分析，主动型基金在包括 IT 服务、消费金融和软件在内的“受 AI 影响行业”中的持仓接近历史低点。相反，工业股相对于可选消费股的配置已接近历史最高水平。基金经理增持幅度最大的行业是电子设备、器械和元件。
Subramanian 预计，随着 AI 威胁高薪工作，白领群体的消费下降趋势将持续。
可选消费股在 12 个月内跑输
过去 12 个月里，标普 500 必需消费品指数上涨 4.6%，而可选消费指数下跌 3.3%。Lululemon 和 Nike 的股票在一年内均下跌约 50%。
美国银行修正持续一年的投资论点
这一判断代表了美国银行维持近一年的投资逻辑出现部分修正。在 11 月发布的未来一年展望中，美国银行表示其“更看好资本支出而非消费支出”，并预计 AI 相关支出将充当市场的“稳定器”。
常见问题
美国银行策略师对 5 日的 AI 股票投资发表了什么看法？
美国银行策略师 Savita Subramanian 牵头的团队在当地时间 5 日的一份客户备忘录中表示，买入 AI 资本支出受益股并卖出消费主题股票所获得的超额收益，未来可能会变得更难获取。Subramanian 警告称，资本支出的强劲表现可能已经大幅反映在股票价格中，低估美国消费者的消费意愿存在风险。
过去 12 个月里，可选消费股与必需消费股的表现如何？
过去 12 个月里，标普 500 必需消费品指数上涨 4.6%，而可选消费指数下跌 3.3%。具体例子包括 Lululemon 和 Nike 的股票，据美国银行分析，两者在一年内均下跌约 50%。
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