随着华尔街将 AI 回报置于支出之上，微软股票日益受到青睐

CNBC《Mad Money》主持人 Jim Cramer 于 29 日（当地时间）在节目中表示，华尔街已开始将财务健康状况和投资回报置于人工智能（AI）投资规模本身之上。他分析称，微软正从这一转变中受益，而 Alphabet 则因巨额 AI 支出面临越来越大的负担。Cramer 解释说，投资者此前普遍看好大型科技公司对 AI 基础设施的激进投资，但现在他们更加重视相对于投资的回报和现金流。他认为，微软凭借财务纪律，股价有望大幅上涨；而 Alphabet 面临过重负担，缺乏明确方向和纪律。

华尔街将关注重点从 AI 支出规模转向财务纪律

Cramer 指出，近期的财报发布显著改变了市场的评估标准。今年早些时候，由于微软的 AI 支出相较竞争对手较为克制，市场曾担心它会在 AI 竞赛中落后。相比之下，Alphabet 大举投入资金建设数据中心并研发自有 AI 半导体，获得了投资者的正面评价。近期财报发布后，市场的评估标准如今已发生根本性转变。

微软公布强劲季度业绩，Azure 营收同比增长 48%

微软近期季度营收和利润均超出市场预期，Azure 云业务营收同比增长 48%。资本支出和融资租赁规模合计为 452 亿美元，低于市场预期。Cramer 指出，微软在保持正自由现金流的同时，实现了强劲的云业务增长。谈到企业 AI 助手 Copilot 时，他评价说：“虽然一开始进展缓慢，但现在已经取得了巨大成功。”

Alphabet 搜索和 YouTube 广告营收不及预期，令投资者失望

Alphabet 业绩疲软，令投资者失望。Google 搜索和 YouTube 广告营收低于市场预期，尽管 Google Cloud 营收翻了一倍多，但仍未能消除市场对核心业务的担忧。Cramer 特别指出，随着现金创造能力恶化，Alphabet 大规模投资 AI 越来越难以证明其合理性。Alphabet 给出的今年资本支出指引为 1950 亿至 2050 亿美元，自由现金流已连续两个季度为负。

纽约证券交易所 [来源：韩联社新闻图片]

Cramer 建议立即买入微软，并提醒谨慎看待 Alphabet

Cramer 表示：“我不想再买入更多 Alphabet”，并补充说：“尽管这只股票经历了有史以来最糟糕的一天，我们仍需要再等一段时间，看看分析师会把盈利预测下调到什么程度、股价会在哪里企稳，以及合理估值是多少。”相比之下，他认为微软“现在值得买入”。

常见问题

Jim Cramer 29 日对微软股票说了什么？
Jim Cramer 于 29 日（当地时间）在 CNBC《Mad Money》节目中表示，微软凭借财务纪律，股价有望大幅上涨，并评价称这只股票“现在值得买入”。他指出，微软近期季度营收和利润均超出市场预期，Azure 云业务营收同比增长 48%，同时保持了正自由现金流。

根据 Cramer 的分析，Alphabet 股票为何令投资者失望？
Cramer 解释说，Alphabet 令投资者失望，是因为 Google 搜索和 YouTube 广告营收低于市场预期；此外，该公司给出的今年资本支出指引为 1950 亿至 2050 亿美元，自由现金流已连续两个季度为负。他指出，随着现金创造能力恶化，Alphabet 大规模投资 AI 越来越难以证明其合理性，公司还面临过重负担，缺乏明确方向。