币搜网报道：
这
2025年11月的市场将是杠杆押注和宏观经济逆风交锋的战场。以太坊（ETH）交易价格接近3080美元，本周已下跌6.5%。 在美国国债收益率上升和美联储鹰派立场的背景下，这种环境加剧了投机活动，尤其是在空头头寸方面，因为交易员和机构都在重新调整其风险敞口。激进的杠杆、ETF资金外流和宏观经济情绪的转变共同作用，对市场波动性产生了深远的影响。
杠杆交易策略：一把双刃剑
以太坊交易者越来越多地转向杠杆空头头寸，币安上的期货现货比率也随之上升。
——预计在2025年第四季度达到最高值。这一指标反映出交易者更倾向于杠杆敞口而非现货积累，因为他们预期即将到来的登昆升级等催化剂将带来市场波动。一位知名的大户“BitcoinOG (1011short)”正是这一趋势的典型代表。这位交易者将5000枚以太坊的多头头寸（价值1504万美元）转换为5倍的空头头寸。 这种激进的杠杆操作既会放大潜在收益，也会放大系统性风险，因为强制清算可能会引发连锁的价格波动。
衍生品市场进一步凸显了这种脆弱性。
其中13亿美元集中在3100美元的阻力位附近。突破这一阻力位可能会引发空头挤压，推动以太坊价格向3500美元迈进。反之， 巨鲸们已在多头头寸上投入了7亿美元，这可能会加剧熊市趋势。这些动态凸显了投机热情与市场稳定之间岌岌可危的平衡。
宏观市场情绪：一场完美风暴
除了杠杆效应之外，宏观经济因素也加剧了以太坊的波动性。加密货币总市值已跌破 2.38 万亿美元。
美国以太坊ETF出现大量资金流出。 机构去杠杆化加剧了这一趋势。 .
美联储的鹰派立场和不断上升的收益率加剧了这些压力。以太坊的多空比率（LSR）已
这表明没有明显的方向性偏好。与此同时，衍生品市场的负融资利率预示着去杠杆化阶段的结束（https://www.panewslab.com/en/articles/b9124bd4-d410-47bb-b91e-79e956e5cffb）。然而，这并不能消除市场再次出现波动的风险。 11 月下旬的 72 小时内，其中包括价值 1.3 亿美元的以太坊多头头寸。
杠杆交易与宏观经济力量之间的相互作用会形成一个波动剧烈的反馈循环。例如，
ETF资金流出和巨鲸去杠杆化是主要驱动因素。然而，机构信心依然强劲：10月份巨鲸钱包累计持有164万枚ETH（约合64亿美元）， 为了便于扩展和推广。
像汤姆·李这样的分析师预测，短期内价格会下跌至 2500 美元，但预计到 2026 年初会反弹至 7000 至 9000 美元。
这种短期看跌与长期乐观之间的二元性，凸显了以太坊发展轨迹的复杂性。
结论：如何应对十字路口
2025年第四季度，以太坊市场正处于十字路口。激进的空头头寸和杠杆交易策略加剧了市场波动，而宏观经济逆风和ETF资金外流则放大了下行风险。然而，机构投资者的持续增持以及即将进行的Dencun和Fusaka等升级则提供了一定的制衡作用。投资者必须谨慎权衡这些因素，并意识到以太坊的价格可能出现剧烈的双向波动。目前，市场仍然是一场高风险的杠杆和流动性博弈，任何举动都可能左右最终结果。
免责声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为平台用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务，对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任，相关信息仅供参考。
本站尊重他人的知识产权、名誉权等法律法规所规定的合法权益!如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到qklwk88@163.com，本站相关工作人员将会进行核查处理回复
