韩国股市：韩泰轮胎目标价上调至 92,000 韩元，KAI 上调至 186,000 韩元

三家韩国主要证券公司于 8 月 12 日上午发布股票分析报告，并根据运营进展和市场状况调整了 Hankook Tire & Technology、Korea Aerospace Industries 和 CJ Logistics 的目标价格。DS Securities 以各地区累计提价和田纳西州工厂扩建的影响为由，将 Hankook Tire 的目标价格上调至 92,000 韩元；Daishin Securities 则因 KF-21 的出口竞争力，将 Korea Aerospace Industries 的目标价格上调至 186,000 韩元。iM Securities 由于基础设施成本抵消了包裹量增长，将 CJ Logistics 的目标价格下调至 110,000 韩元。这些调整反映了分析师对各公司近期盈利趋势及其行业竞争地位的评估。韩国股票分析师会定期更新目标价格，以纳入季度业绩、产能变化和订单储备进展。

DS Securities 因提价和产能扩张将 Hankook Tire 目标价格上调至 92,000 韩元

DS Securities 将 Hankook Tire & Technology 的目标价格从 83,000 韩元上调至 92,000 韩元，维持买入评级。分析师 Choi Tae-yong 表示，各地区累计提价和低成本原材料的使用是主要推动因素，而欧元兑韩元汇率同比上涨近 10%，也推动了欧洲销售增长。该公司指出，6 月开始实施的提价将在第四季度扩展至所有运营地区。

田纳西州工厂扩建将在 2026 年底或 2027 年初实现全面运营，届时产能将达到 1,000 万条乘用车和轻型卡车（PCLT）轮胎，以及 100 万条卡车和客车子午线（TBR）轮胎。Choi 强调，扩建将降低公司对美国关税的敏感度，而且公司凭借与中国产品之间的反倾销税率差，在欧洲获得了价格竞争力。中期股息增至每股 900 韩元，同比增长 12.5%；公司计划在三年内将股息支付率提高至 35%。

Daishin Securities 因 KF-21 出口实力将 Korea Aerospace 目标价格上调至 186,000 韩元

Daishin Securities 将 Korea Aerospace Industries（KAI）的目标价格从 165,000 韩元上调至 186,000 韩元，维持买入评级。此次上调反映了对 2028 年盈利预期的提高。分析师 Choi Jeong-hwan 表示，仅凭 T/FA-50 出口，该公司的销售增长率就已优于全球同行；将 KF-21 纳入出口产品组合后，订单竞争力将进一步增强。

Choi 指出，随着需求增加，KF-21 已引起多个国家的兴趣，且不受地缘政治问题影响。他称，KF-21 具备独特的市场竞争力，拥有 4.5 代战机的价格和第五代及更高代际战机的扩展能力，因此对于无力负担第五代战机、但希望运行以第六代能力为核心的人机协同系统的国家而言，KF-21 是唯一选择。首批 FA-50 计划于 2027 年交付波兰和马来西亚，预计从第三季度起，销售确认额将大幅增加。该公司预计，由于高利润率的伊拉克承包商后勤保障（CLS）业务销售确认额增加，以及汇率保持稳定，第二季度利润率将较第一季度上升。

iM Securities 因盈利能力承压将 CJ Logistics 目标价格下调至 110,000 韩元

iM Securities 将 CJ Logistics 的目标价格从 140,000 韩元下调至 110,000 韩元，维持买入评级。分析师 Bae Se-ho 解释称，尽管包裹量增长趋势令人鼓舞，但同步降价和基础设施建设成本正导致盈利能力恶化。Bae 补充称，合同物流（CL）业务及主要海外子公司的基础设施投资成本持续增加。

尽管下调了目标价格，该分析师仍认为股价进一步下跌的空间有限。Bae 指出，即使在下调盈利预期后，当前股价对应的 12 个月远期市盈率（PER）为 7.8 倍，市净率（PBR）为 0.4 倍。该公司基于 PBR 下调了目标倍数，同时认为负面因素已经在股价中得到较大程度反映。

常见问题

DS Securities 于 8 月 12 日为 Hankook Tire 股票设定了什么目标价格？

DS Securities 将 Hankook Tire & Technology 的目标价格从 83,000 韩元上调至 92,000 韩元，涨幅为 10.8%，同时维持买入评级。此前收盘价为 65,500 韩元。

Daishin Securities 为什么上调 Korea Aerospace Industries 的目标价格？

Daishin Securities 基于该公司 T/FA-50 出口带来的订单竞争力优势，以及将 KF-21 纳入出口产品组合，将目标价格从 165,000 韩元上调至 186,000 韩元。分析师 Choi Jeong-hwan 表示，KF-21 具备 4.5 代战机的价格和第五代及更高代际战机的扩展能力，并计划于 2027 年首次向波兰和马来西亚交付，这些都是关键因素。

是什么原因导致 iM Securities 下调 CJ Logistics 的股票目标价格？

iM Securities 由于降价和基础设施建设成本抵消了包裹量增长，将目标价格从 140,000 韩元下调至 110,000 韩元。分析师 Bae Se-ho 表示，这些因素导致盈利能力恶化，使盈利反弹的时机变得不确定，不过该公司仍维持买入评级。