BSP行长雷莫洛纳解释比索贬值与消费文化

菲律宾央行行长 Eli Remolona Jr. 于 8 月 27 日在参议院发展预算协调委员会（DBCC）简报会上解释了为何央行无法将比索强行拉回至 1 美元兑 P60。当时，参议员们询问，在比索于 9 月 2 日贬值至 1 美元兑 P62.50、创下历史最低价之际，应如何控制汇率。Remolona 表示，菲律宾央行只能通过出售美元储备来减缓比索的急剧贬值，但他警告称，如果干预力度过大，该国将耗尽储备，因为菲律宾央行的首要职责是控制通胀，而不是管理汇率。他有关菲律宾“消费文化”和低储蓄率的言论引发了劳工团体和经济智库的批评，不过这位行长传达的核心信息是，需要通过加强出口和汇款来增加美元流入，从而为该国投资提供资金。比索较一年前约为 1 美元兑 P57.3 的水平已贬值 9%。截至 7 月底，菲律宾持有 1,033 亿美元的国际储备总额，足以支撑 6.7 个月的进口。

BSP 行长 Eli Remolona 在参议院简报会上解释央行的汇率限制

在 8 月 27 日的参议院简报会上，菲律宾央行行长 Eli Remolona Jr. 告诉参议员，央行无法简单地将比索强行拉回至 1 美元兑 P60。他解释说，菲律宾央行充其量只能通过出售该国部分美元储备来放缓比索的急剧贬值，从而推高比索兑美元汇率，并略微增强比索。但 Remolona 警告称，菲律宾央行无法承受出售过多美元储备的后果，并表示：“Mauubusan tayo ng reserves. Mauubusan tayo ng dollars”（我们的储备会耗尽，美元也会耗尽）。截至 7 月底，该国拥有 1,033 亿美元的国际储备总额，即菲律宾央行可以随时调配的外汇资产，足以支撑 6.7 个月的进口及相关支付。Remolona 强调，菲律宾央行的首要职责是确保通胀率保持低位且稳定，而不是管理汇率，并指出，20 世纪试图管理汇率的做法已被证明是灾难性的。

菲律宾的消费驱动型经济以及对 Remolona“消费文化”言论的批评

Remolona 在 8 月 27 日的简报会上告诉参议员，他希望该国出口更强劲，以赚取更多美元，并补充说，该国的储蓄率相当低。随后他说：“Medyo mahilig sabihin ‘to… pero mayabang tayo eh. May consumption culture ang tawag”（这话不太好说，但我们有点爱面子。这被称为消费文化）。这一言论引发了劳工联盟 Nagkaisa 的批评。该联盟表示，不应责怪工人购买基本必需品，并称：“食品、交通、电力和药品不是‘消费文化’，那是生存需要。”Gabriela 妇女党代表 Sarah Elago 对此表示赞同，称人们无法储蓄，因为工资太低。IBON Foundation 称这一言论“令人震惊地自以为是，近乎故意无知”，并补充说：“如果经济政策由那些不仅停留在口头上、而是真正了解大多数菲律宾人日常困境的人掌握，那就好了。”

数据显示，菲律宾经济确实由消费驱动。2025 年，按 GDP 计算，私人消费支出占该经济体总支出的比例最高达 73%。

与东盟邻国相比，菲律宾的经常账户赤字和低国民储蓄率

菲律宾的综合储蓄率——即国民储蓄占国民收入的比重——在 2025 年仅为 30.1%。这一比例低于新加坡（40%）、越南（2024 年为 37%）和印度尼西亚（35%）。储蓄较低也意味着用于投资的资源较少，而菲律宾是该地区投资率最低的国家之一。该国长期存在经常账户赤字，这意味着流出的美元多于流入的美元。菲律宾出现经常账户赤字的原因是，海外菲律宾人的汇款和 IT-BPM 行业的收入远不足以抵消用于进口和偿还外债的美元流出。私人储蓄较低，加上经常账户赤字，意味着该国没有足够资源为国内投资提供资金。

Remolona 关于石油和 AI 的言论受到进一步审视

参议员 Risa Hontiveros 在 8 月 27 日的简报会上询问菲律宾通胀为何高于几个邻国时，Remolona 提到该国缺乏国内石油资源，并表示拥有 AI 产业的经济体可以在一定程度上进行补偿。他本人称这一比较“过于简化”。国际货币基金组织指出，全球 AI 投资热潮已经在推动亚洲科技出口的需求。然而，AI 并不会直接让进口石油变得更便宜，而且数据中心消耗大量电力——国际能源署估计，全球数据中心的用电量在 2025 年激增 17%，而专注于 AI 的数据中心用电量增加了 50%。

JC Punongbayan 为 Remolona 关于出口驱动型投资融资的核心信息辩护

文章作者、菲律宾大学经济学院副教授 JC Punongbayan 认为，菲律宾央行行长 Eli Remolona 并没有告诉工人不要吃饭或买药，也没有说消费是敌人。Punongbayan 写道，Remolona 的核心信息是，整个国家需要寻找更好的投资融资方式——私人储蓄无法弥补的部分，或许可以通过增加出口、汇款或来自海外的收入来补足。Punongbayan 表示，如果该国能够从海外赚取足够美元，就可以缓解经常账户赤字，为更多投资提供资金，同时降低比索进一步贬值的压力。他补充说，虽然该国正在从海外借款，但最好将这些资金用于具有生产力且值得投入的用途，并批评公共投资被分配给“容易滋生腐败的防洪项目、农场到市场道路或多功能建筑”。

常见问题

菲律宾央行行长 Eli Remolona 在 8 月 27 日的参议院简报会上说了什么？

菲律宾央行行长 Eli Remolona Jr. 在 8 月 27 日的参议院发展预算协调委员会简报会上解释称，央行无法将比索强行拉回至 1 美元兑 P60，因为菲律宾央行的首要职责是控制通胀，而不是管理汇率。他警告说，出售过多美元储备将导致该国耗尽储备和美元。

为什么 Remolona 关于“消费文化”的言论引发批评？

Remolona 在 8 月 27 日参议院简报会上的言论——“Medyo mahilig sabihin ‘to… pero mayabang tayo eh. May consumption culture ang tawag”——引发了劳工团体和 IBON Foundation 的批评。批评者认为，工人将收入花在食品、交通、电力和药品等基本必需品上是为了生存，而不是消费文化；同时，低工资也阻碍了储蓄。

菲律宾的经常账户赤字和国民储蓄率是多少？

菲律宾存在经常账户赤字，这意味着流出的美元多于流入的美元，因为海外菲律宾人的汇款和 IT-BPM 行业收入不足以抵消用于进口和偿还外债的美元流出。该国的国民储蓄率在 2025 年为 30.1%，低于新加坡（40%）、越南（2024 年为 37%）和印度尼西亚（35%）。