Tradr ETFs负责人质疑高杠杆趋势，筹备 SK 海力士 2 倍 ETF

Tradr ETFs 产品与资本市场主管 Matt Markiewicz 在 5 月 18 日的一次采访中质疑超高杠杆产品的必要性，特别提到了 Binance 针对三星电子和 SK 海力士股票推出的 50 倍杠杆合约。这位高管强调，投资者必须记住，损失也会被放大至与收益相同的倍数。Markiewicz 的批评正值 Tradr 准备推出一只 2 倍杠杆 ETF 之际。该 ETF 跟踪由包括 SK 海力士在内的三家存储行业龙头组成的股票组合，是该公司针对特定行业股票组合推出的 Triple Threat 系列的一部分。这家总部位于美国的杠杆 ETF 专业公司管理着 83 只 ETF，资产管理规模达 50 亿美元。面对竞争对手试图通过提高杠杆倍数和改变重置周期来实现差异化，该公司主张优先考虑产品实用性，而不是杠杆倍数。

Markiewicz 批评超高杠杆产品趋势

针对有关 Binance 高杠杆股票关联产品的问题，Markiewicz 回应道：“真的有人需要 20 倍杠杆吗？你必须记住，损失也是 20 倍。”海外杠杆市场一直在尝试提高杠杆倍数，美国市场已有 3 倍日收益 ETF 进行交易，去年还有 5 倍产品提交了注册申请。Binance 于 6 月将与三星电子和 SK 海力士股价挂钩的永续合约杠杆上限提高至 50 倍。Markiewicz 表示，单股杠杆 ETF 之所以受到欢迎，是因为它们可以替代期权或保证金交易。他解释说，在美国，即使期权市场已经关闭，投资者仍可以交易 ETF，从而获得更大的灵活性。

Tradr 质疑 24 小时交易的流动性说法

Markiewicz 将 Binance 的股票关联产品与现有杠杆 ETF 市场之间的关系描述为互补而非竞争，并指出，这些产品可以满足正常市场交易时段之外的交易需求。不过，他指出，即使交易时间为 24 小时，如果没有足够的交易对手，以理想的价格和数量执行交易也会变得困难。“你可以随时交易，并不意味着市场始终存在流动性，”Markiewicz 说。“要以有利条件执行交易，你需要流动性提供者和做市商。”他解释说，美国市场的优势在于巨大的日交易量，以及在上午 9:30 至下午 4:00 活跃的流动性提供者和做市商，并表示投资者最终会聚集到流动性最充足的常规交易时段。

高管质疑 Defiance 每小时重置 ETF 的逻辑

Markiewicz 质疑竞争对手通过改变产品结构来实现差异化的做法是否有效。美国资产管理公司 Defiance ETF 最近向 SEC 提交了一份注册声明，申请推出一只跟踪大型科技股每小时收益 2 倍的“超短期杠杆 ETF”。关于这款产品，Markiewicz 表示：“从运营角度看，这或许是可行的，但我想听听这款产品试图实现什么，以及每小时重置的目的是什么。很难理解它试图解决什么问题。”他表示，正如现有杠杆产品通过替代期权和保证金交易来提高投资便利性一样，缩短重置周期也必须明确满足某种交易需求。

Tradr 准备推出包含 SK 海力士的 2 倍存储行业 ETF

Tradr 目前只运营做空产品，这些产品押注亚马逊、Meta 和甲骨文等大型科技股下跌，而没有押注其上涨的做多产品。这并不是因为公司看空这些公司的股价，而是因为竞争对手率先推出了做多产品。Markiewicz 说：“如果我们落后其他资产管理公司几个月或几年，我们通常不会推出产品。就亚马逊和 Meta 的 2 倍做空产品而言，我们是首家推出这些产品的公司。”Tradr 正在准备的下一批产品是 Triple Threat ETF，将三家行业领先公司组合在一起。该公司目前正分别为存储、太空产业和量子计算行业申请 ETF。其中，存储产品旨在跟踪由 SK 海力士、闪迪和美光按等比例组成的股票组合的每日收益 2 倍。

公司实现运营自动化以维持发行速度

Tradr 在分析现有市场交易量和资产规模后，发现了基于个股的产品机会，随后进入单股杠杆 ETF 市场。Markiewicz 表示：“我们通过母公司 AXS Investments 于 2022 年 7 月在美国推出了首只单股杠杆 ETF。我们是这一市场的先驱。”该公司通过自动化降低不断扩充产品规模带来的运营负担，将其专有的组合管理系统与经纪商和交易对手方的订单管理系统连接起来，从而简化再平衡操作。Markiewicz 说：“我们的自动化程度足够高，现有运营团队就能增加新产品，使我们能够保持每月推出 3 至 4 只 ETF 的速度。”他以 Roundhill 的 DRAM ETF 为例，该产品也在韩国引起了关注。他称，该产品抓住了投资需求并迅速实现商业化，是“一次发现市场机会并迅速行动的令人印象深刻的发行”。

常见问题

Tradr ETFs 于 5 月 18 日宣布了什么？

Tradr ETFs 产品与资本市场主管 Matt Markiewicz 在 5 月 18 日的一次采访中宣布，公司正准备推出一只 2 倍杠杆 ETF，按等比例跟踪包括 SK 海力士、闪迪和美光在内的三家存储行业龙头。该产品是 Tradr Triple Threat 系列的一部分，该系列按行业将三家行业领先公司组合在一起。

Markiewicz 为什么质疑高杠杆产品？

Markiewicz 质疑 Binance 针对三星电子和 SK 海力士股票推出的 50 倍杠杆合约等超高杠杆产品的必要性，并强调投资者必须记住，损失也会被放大至与收益相同的倍数。他表示，产品实用性应优先于杠杆倍数，并指出单股杠杆 ETF 之所以受到欢迎，是因为它们可以替代期权或保证金交易，并在正常市场交易时段之外提供交易灵活性。

Tradr 在杠杆 ETF 市场中的地位如何？

Tradr 运营着 83 只 ETF，资产管理规模达 50 亿美元，其中约 10% 的资产来自韩国投资者。Markiewicz 表示，Tradr 于 2022 年 7 月通过母公司 AXS Investments 在美国推出了首只单股杠杆 ETF，使该公司成为这一细分市场的先驱。