SEC 于 9 月 17 日发布决定，为某些基于区块链的交易场所提供临时豁免，使其能够通过许可制自动做市商（AMM）流动性池促进美国股票代币化。该决定为代币化证券交易场所建立了框架，允许符合条件的平台在特定条件下运营基于 AMM 的市场。XRP Ledger 已经拥有原生 AMM，并于 2024 年 3 月在主网上线，使该网络除现有去中心化交易所外，还具备内置流动性池。
SEC 为代币化证券交易场所建立框架
SEC 的创新豁免使代币化证券交易场所临时免于遵守部分证券规则。这些交易场所可以利用自动做市商和流动性池，为代币化的全国市场系统股票撮合买方和卖方。该豁免属于有条件豁免，并非对加密货币市场中代币化股票的全面批准。
SEC 表示，参与交易场所必须运营许可制系统，并遵守具体的投资者保护要求。相关豁免计划持续五年。该决定没有具体提及 XRP、Ripple 或 XRP Ledger。该框架不针对特定技术，而是针对符合条件的代币化证券交易场所制定相关要求，并非批准某条公链。
SEC 框架要求投资者保护和发行人权利
代币化股票必须为持有者提供与相应传统股票相同的权利和特权，包括分红和投票权等。该框架还赋予原始股票发行人提出异议的机会，当第三方将其股票代币化时即可行使这一权利。当基础股票在其主要上市交易所暂停交易时，相关代币化股票交易也必须停止。
SEC 的命令为向这些流动性池提供代币化股票的特定流动性提供者提供有条件豁免。SEC 明确认可，AMM 流动性池属于链上证券交易结构的一部分。
XRPL AMM 于 2024 年 3 月 22 日在主网上线
XRPL 的 AMM 功能通过 XLS-30 修正案引入，该修正案于 2024 年 3 月 22 日在主网上生效。与运行在网络之上的独立应用不同，该 AMM 集成于 XRP Ledger 的去中心化交易所。用户可以为资产对创建流动性池、提供流动性，并获得代表其持仓的 LP 代币。
XRPL 文档称，其去中心化交易所在执行交易时可以结合订单簿流动性和 AMM 流动性，使交易能够通过提供更优汇率的路径完成。原生 AMM 已集成于 XRP Ledger 的去中心化交易所。
常见问题
SEC 于 9 月 17 日就代币化股票作出了什么决定？
SEC 于 9 月 17 日发布决定，为某些基于区块链的交易场所提供临时豁免，使其能够通过许可制自动做市商流动性池促进美国股票代币化。该决定为代币化证券交易场所建立了框架，允许符合条件的平台在特定条件下运营基于 AMM 的市场。相关豁免计划持续五年。
XRP Ledger 的 AMM 何时上线？
XRPL 的 AMM 功能通过 XLS-30 修正案引入，该修正案于 2024 年 3 月 22 日在主网上生效。该 AMM 集成于 XRP Ledger 的去中心化交易所，允许用户为资产对创建流动性池、提供流动性，并获得代表其持仓的 LP 代币。
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