链上分析师 Wazz 于 9 月 27 日在 X 平台发布调查报告，揭露单一团队在约两个月内操控 53 个迷因币 launch，并从 Robinhood Chain 提取至少 1,843 万美元。操控手法的核心在于利用 Pons V2 的合法机制：该平台允许创作者豁免最多 32 个钱包。
Pons V2 的豁免机制如何成为操控工具：创作者让内定钱包秒杀 bonding curve
Wazz 的调查揭示了一个系统性的操控模式。Pons V2 原本设计了 99% 的「snipe tax」，用于阻挡机器人在开盘后几秒内大量抢购，但允许创作者豁免最多 32 个钱包。The Block 的链上分析发现，自 8 月下旬以来的 9 个 launch 均呈现相同模式：创作者在 launch 交易中豁免 15 到 25 个钱包的 snipe tax，然后在 1 到 3 个区块后，通过一笔交易让这些钱包买入全部代币，完全清空 bonding curve，使代币进入 Uniswap v4 流动性池。
每一次，创作者和豁免钱包在开盘后都持有 82% 到 86% 的代币供应，随后全部抛售。Wazz 说明，几乎每一个 launch 在上线后都由一组 70 到 200 个钱包买走 70% 以上的代币供应。
The Block 链上验证：从 DRAFT 到 DEED 的完整资金流追踪
The Block 以 Wazz 指出的 DRAFT→DEED 资金流作为验证起点，逐一确认了每一笔交易：
9 月 14 日上午 9:36（ET）：98 个持有 DRAFT 的钱包在 3 秒内共转出 179.88 ETH 至同一地址，随后转入 0x9d06 钱包
9 月 21 日下午 7:09：0x9d06 转出 50 ETH，另一地址在两分钟后转出 20 ETH，两笔资金均汇入 0xf268 钱包
16 秒后：0xf268 将 15.98 ETH 分批转给 50 个地址，其中包括 DEED 创作者、负责开盘买单的钱包，以及 24 个获豁免 snipe tax 的钱包
40 分钟后：DEED 正式上线，创作者和豁免钱包在开盘后持有 86% 的代币供应；92 个钱包在上线后 1 秒内开始抛售，从 Uniswap 池中收到 130.75 ETH；加上创作者从 Pons 托管合约提取的 69.06 ETH，合计约 199.8 ETH（约 53.5 万美元）
9 月 24 日，0x9d06 将约 86.5 ETH 存入跨链桥 Relay，并在以太坊主网收到约 86.3 ETH，随后兑换成约 231,000 DAI。截至 The Block 发布相关报道时，这些资金仍静止在新地址中。
最大三次提取与假冒代币手法：CRUMBS、LEGS、PINK
Wazz 列出的 53 个 launch 中，以美元计金额最大的三次提取依次为：CRUMBS 312 万美元、LEGS 290 万美元、PINK 144 万美元。值得注意的是，CRUMBS 的白皮书宣称要让用户将消费收据兑换成「你购物公司的股票代币奖励」，以正当业务为包装吸引投资人。
Wazz 还揭露，名单中同时存在三个分别叫做 CRUMBS、PINK 和 DEED 的 launch，彼此上线间隔仅约一天。其手法是先推出假冒的高热度代币吸金，再公布「真正的」合约地址。
Robinhood Chain 的代币化股票生态治理缺口：防 sniping 机制变成分赃工具
Robinhood Chain 自 7 月 1 日主网上线以来，迷因币和代币化股票一直是交易量与手续费的主要驱动力。Pons 曾一度将该链的单日手续费推升至 600 万美元的纪录。然而，Wazz 的调查暴露出一个结构性问题：当 launchpad 的防 sniping 机制可以被创作者「合法地」豁免给一组内定钱包时，bonding curve 设计本身就会从「防机器人」工具变成「方便分赃」的机制。
The Block 还注意到，所有 9 个开盘买单均通过同一个于 8 月 28 日创建的未验证商用 bundling 合约执行，53 个 launch 中有 25 个使用了这一工具。Wazz 指出，这些资金大多以 ETH 形式存放，因此无法被冻结；Pons 和 Robinhood Chain 目前均未公开回应这项调查。
常见问题
Wazz 揭露的操控手法的核心机制是什么？
根据 Wazz 的调查和 The Block 的链上验证，操控者利用 Pons V2 允许创作者豁免最多 32 个钱包「snipe tax」的合法机制，让内定钱包在开盘后 1 到 3 个区块内秒杀几乎全部代币供应，使创作者和豁免钱包在开盘后立即持有 82% 至 86% 的代币供应，随后抛售获利。
The Block 如何验证 DRAFT 到 DEED 的资金流？
根据 The Block 的链上追踪，9 月 14 日，98 个 DRAFT 钱包在 3 秒内共转出 179.88 ETH，最终于 9 月 21 日分批到达 DEED 创作者和豁免钱包；DEED 上线后，92 个钱包在 1 秒内抛售，合计收到约 199.8 ETH（约 53.5 万美元）。随后，部分资金通过跨链桥 Relay 转至以太坊主网，并兑换成 DAI。
为何 Robinhood Chain 的代币化股票生态会受此事件影响？
根据文章分析，Robinhood Chain 以「新手友好」为品牌定位，迷因币和代币化股票是其主要交易量来源；如果用户在这条链上反复遭遇「买进就秒崩」的 launch，将直接影响零售用户的信任，并使迷因币生态长期蒙受污名，即使代币化股票业务在短期内仍可支撑活跃度。
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