KRX 主席郑恩宝在行业安全担忧之际推动 24 小时交易和 T+1 结算

韩国交易所（KRX）主席Jung Eun-bo于5月28日宣布，计划将AfterMarket扩展为24小时交易。他还表示，KRX将推动股票结算周期从T+2缩短至T+1。这些举措旨在改善全球投资者进入韩国股票市场的渠道，并推动交易环境现代化。证券业相关方和全球金融机构强调，系统稳定性和充分准备必须优先于实施速度，并对运营负担和市场基础设施准备情况表示担忧。

KRX推出AfterMarket并概述24小时交易扩展计划

Jung Eun-bo于5月28日在Korea Premium Week 2026开幕式上表示，KRX于本月推出AfterMarket，成为亚洲首个在常规交易时段结束后提供实时盘后股票交易的交易所。他宣布，KRX计划逐步延长交易时间，向24小时交易体系发展，并与亚洲地区交易所合作推动T+1结算，即将结算周期从交易日后的两天缩短至一天，以打造先进的交易环境。

KRX于本月推出AfterMarket，允许投资者在常规交易时段结束后进行实时股票交易。该交易所计划逐步延长交易时间，建立24小时交易框架。KRX还在推进将结算周期从目前的T+2，即交易日后两天结算，缩短至T+1，即交易日后一天结算。

全国金融产业服务工会于1月抗议延长交易时间

National Finance Industry Services Union于1月在KRX首尔办公室前举行抗议，要求撤回延长交易时间的计划。该工会质疑交易所所谓“全球标准”和“投资者便利”的依据，认为KRX延长交易时间的举措是出于与另类交易平台NextTrade（NXT）竞争的动机。NextTrade于去年推出，并于上午8点开始提供盘后交易服务。

该工会表示，与美国不同，韩国国内市场处于单一时区，延长交易至清晨时段的必要性尚未得到充分验证。该工会担忧，在不增加流动性的情况下延长交易时间，会将有限的流动性分散至多个时段，可能导致低成交量时段的买卖价差扩大，并加剧价格波动。

该工会还强调了证券公司及相关机构面临的运营负担。如果股票交易实际上全天持续进行，证券公司、交易所和Korea Securities Depository就必须在更长时间内维持IT系统、市场监控和事故响应能力。该工会认为，通过延长交易时间提升投资者便利性所产生的成本和人力负担，可能会转嫁给整个金融投资行业。

该工会表示：“交易所延长交易时间的计划可能会将有限的流动性强行分散至清晨时段，造成买卖价差扩大并增加价格操纵风险。交易所应放弃这一准备不足的延长交易时间计划，专注于建立稳定的投资系统。”

全球机构在5月29日会议上敦促分阶段实施T+1

全球金融机构支持T+1转型方向，同时呼吁做好充分准备并分阶段实施。将结算周期缩短一个工作日可以降低结算风险，并释放被结算流程占用的资金，但需要在比当前流程更短的时间内完成交易确认、资金筹措和证券交付。

海外投资者可能面临比国内投资者更紧迫的响应时间窗口。时区差异、韩元资金要求、外汇（FX）结算，以及涉及托管机构和经纪商的多个中间环节，意味着将结算周期缩短一个工作日可能会显著增加运营负担。

美国Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）首席风险官（CRO）Timothy Curdy于5月29日在Korea Premium Week上谈及韩国T+1转型时表示：“正确的目标不是不惜一切代价追求速度，而是‘安全的速度’。”他强调，系统不仅必须在正常条件下进行测试，还要在交易量激增、市场冲击以及韩元资金筹措或外汇结算延迟期间进行测试。他表示，即使实施完成后，也必须持续监控结算失败、流动性压力和运营瓶颈。

新加坡主权财富基金GIC积极评价T+1转型方向，同时强调分阶段实施。GIC亚洲股票交易主管Jiwen Chua表示，交易所、监管机构、托管机构、经纪商和投资者必须对所有结算流程进行全面测试。Chua表示：“我们希望能够耐心地逐步引入，这样每个人都有时间适应变化。”

香港交易所（HKEX）表示，仅改变证券结算系统是不够的。由于证券结算以及通过外汇和支付系统进行的实际资金转移是分开运行的，因此两个系统必须同步改进。HKEX指出，ETF和证券借贷等交易与结算结构比普通股票更复杂的领域，需要进行单独准备。

深度分析强调基础设施稳定性优先于速度

深度分析表明，对于24小时交易和T+1而言，能够稳定支持实施的市场基础设施比实施速度更为关键。随着交易时间延长，市场监控和事故响应的负担会增加。随着结算周期缩短，证券公司、托管机构和外汇市场参与者可用于处理业务的时间减少，因此需要进行全面的事前验证。

Korea Capital Market Institute研究员Jeong Su-min表示：“延长交易时间不只是提供更多交易时间，而是要建立能够让市场基于信任和稳定运行的系统。只有当此类基础设施稳定运行时，延长交易时间的意义才能得到积极认可。”

常见问题

Jung Eun-bo于5月28日宣布了哪些有关韩国交易所交易时间的计划？

韩国交易所主席Jung Eun-bo于5月28日宣布，计划将最近推出的AfterMarket逐步扩展为24小时交易系统。他表示，KRX于本月推出AfterMarket，成为亚洲首个提供实时盘后股票交易的交易所，并将逐步延长交易时间，向全天候24小时运营发展。

证券工会为何于1月抗议延长交易时间？

National Finance Industry Services Union于1月在KRX首尔办公室前举行抗议，反对延长交易时间，认为该计划未充分验证在韩国单一时区市场开展清晨交易的必要性。该工会表示，在不增加流动性的情况下延长交易时间，可能会将有限的交易量分散到不同时间段，扩大低成交量时段的买卖价差，并增加证券公司及相关机构的运营负担。

全球金融机构于5月29日如何评价韩国的T+1结算计划？

在5月29日举行的Korea Premium Week上，全球机构支持T+1方向，但强调分阶段实施。DTCC首席风险官Timothy Curdy表示，优先目标是“安全的速度”，而不是不惜一切代价追求速度，需要在各种市场条件下对系统进行全面测试。GIC的Jiwen Chua呼吁逐步引入，并为所有市场参与者提供充分的适应时间。HKEX指出，证券结算系统和外汇支付系统必须同步改进。